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周二两市冲高回落分化震荡反弹，隔夜美股大涨，早盘指数也受到刺激高开，但开盘后迅速分化，指数全线回落下探，随后分化加剧，创业板、中证1000等指数下探后很快回升，而50指数震荡下行连续走弱，尽管10点前后再度回落但很快止跌并再度上攻走高，午间指数涨跌不一，午后大盘一度惯性冲高，但很快遇阻震荡回落，2点前后加速回落，50指数创出盘中新低，随后大盘企稳横盘整理至收盘，收盘时创业板和中证1000指数涨幅在0.5%上下，沪指和科创50指数、上证50指数小幅下跌，成交量沪市略有萎缩深市基本持平。
板块方面变化很快，医药、钠电池、虚拟电厂、储能等板块走强，保险、种业、房地产、船舶、半导体、软件等板块跌幅居前，目前来看无论是赛道股还是低位白马股都出现了明显分化，显得较为凌乱难以把握，但却很难单纯用赛道成长、蓝筹白马或是高位低位来区分对待，只能继续观察哪些板块的反弹持续性更强。
A股虽然会受到外盘的影响，但与美股的节奏还是有很大差别的，在前期美股连续大跌的阶段A股其实表现出较强的抗跌性，但到最近几天美股大幅反弹时A股的表现却反而不理想。此外市场内部的分化更加明显，且不说赛道成长与蓝筹白马的差异巨大，就是赛道成长股或蓝筹白马股内部也出现了明显分化，例如赛道股中风电、储能板块依然非常强势，甚至在前期大盘大跌的阶段也没有跌多少，然而三季度业绩爆表的锂矿板块在矿价依然坚挺的情况下却连续下跌，赛道核心的电池、光伏等板块尽管在上周大盘企稳反弹时当了先锋军，但最近几个交易日反而表现平平，宁德已经连续4个交易日横盘，今天比亚迪的季报发布后虽然大幅高开但却遭遇巨大抛压高开低走放量收阴，更不必说锂矿公司的表现了，对这些热度很高的板块来说见利好不涨就是问题。但前一段在大盘持续下跌时表现抗跌的蓝筹股也没有太好的表现，银保地、白酒这些大蓝筹在近几天大盘强劲反弹的阶段却纷纷补跌回踩，说明资金对于这些板块的前景并不很看好。
但从上面的情况可以看出，市场要的不仅仅是增长，更看重的是预期，如果一个行业当前有非常高的同比增长，但这种增长可能难以持续甚至未来可能会出现下降，那股价就很难继续上涨，然而如果一个行业当前正处于低迷期，可是却有改善的预期，那么即使业绩很差也可能连续走强。当然对于这种预期来说位置的高低同样不可忽视，几年前白马股的大牛市起点其实是贸易战后的一片惨淡，而赛道股的爆发点位置也并不高，例如天齐锂业连续两年巨亏，几乎陷入破产的境地，而随后快速增长加上足够低的位置才造就了短短一年10倍的惊人涨幅，那么放在当下来看，位置足够低、行业景气度有明显改善的预期，医药、消费这些行业就是在这样的逻辑下走强的。不过过去我们常说A股“吃药喝酒”，可是近几天医药爆发，白酒却逆势下跌，原因也很简单，医药前期跌的太惨，而白酒的防御性更强跌的不够多，这种位置高低的差异也是资金取舍的重要因素。
周三市场将面临重要的考验，如果能够顶住回吐分化压力继续强势上攻并配合充分放量，那么反弹强度有望进一步升级，但如果还是冲高回落或高开低走的形态，短期就很可能面临回踩确认的过程，当然经过近两周的剧烈震荡后，大盘掉头大跌的可能性并不大，即使回踩也会保持局部热度，反而是调仓换股的机会。我自己今天进行了小幅调仓，目前仓位仍是102.5%（32.5%融资）。
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