作者:泰罗,编辑:小市妹

9月6日,光伏逆变器板块大涨,科士达、德也股份、科华数据、锦浪科技、上能电器、昱能科技、阳光电源等公司股价纷纷大涨。


(资料图片仅供参考)

其中,上市不足一年的禾迈股份飙涨9%,盘中一度创下历史新高,目前其总市值来到680亿,而公司1213元/股的价格,为A股第二高,第一则是贵州茅台。

禾迈股份主营产品光伏逆变器,是光伏发电不可或缺的核心设备,占到了其2021年营收的近6成。在上一轮光伏的牛市里,逆变器龙头阳光电源两年时间里,股价上涨了18倍。可以说,禾迈股份近几个月的暴涨情,也是直接受益于光伏产业的高景气。

目前A股光伏逆变器的核心标的,以龙头阳光电源为首,包括固徳威,上能电气,锦浪科技,昱能科技与禾迈股份在内共有6家公司。但与竞争对手不同的是,禾迈股份自上市之后,投入的主要方向为微型逆变器的技术路径。

微型逆变器具有高效、安全,灵活等性能优势,有望成为下一代逆变器主流方向。但唯一的缺点是成本较高,此前一直属于小众市场。而安信证券研报显示,随着技术的进步,微型逆变器徳单瓦成本由0.6 美元的水平下降至近年来的0.2美元左右。

本轮光伏逆变器板块的暴涨,一方面受益于光伏和储能需求的双重爆发,但亮点则是微型逆变器的崛起。根据中泰证券的研究,2020-2025年全球光伏新增装机量CAGR为29.73%。 预计2025年微型逆变器市场规模将达325亿元,2020-2025年CAGR为47.22%。

在成本劣势改善之后,微型逆变器有望凭借性能优势,复制三元锂电在新能源汽车中崛起的剧情,这也市场对禾迈股份看好的主要原因。相比“千元股”的身份,市场更关注禾迈股份未来的增长潜力。

2019年6月27日,茅台的股价首次突破1000元大关,这一天距离茅台上市已经过去了整整18年。而禾迈股份只用了半年的时间股价便突破了千元大关,这要感谢光伏赛道的风口,但主要的推动力还是A股机构的抱团。

一季报数据显示,禾迈股份的股东人数从IPO时的1.13万户骤减到了2716户,人均持股市值近700万。可以看到,禾迈股份的投资者已经逐渐以机构为主,筹码高度集中。

而就在股价一路上扬的同时,6月11日禾迈股份公告限售股解禁,本次解禁的64.9万股均由机构持股,总市值约5~6亿元。以发行价557.8元/ 股的发行价计算,众多参与IPO的投资者实际收益还不足一倍。各方都有动力拉高股价,捂盘抱团来将自己受益最大化。

在禾迈股份之前,石头科技和爱美客的股价也一度突破过千元,但随后的走势都不甚理想。究其原因,市场愿意为了成长性而给出很高的对价,但高企的估值需要超预期的业绩支撑。

光伏产业的高景气和微型逆变器的广阔前景,让投资者对禾迈股份的未来期待颇多。但投资者进入股市,最为关心的仍然是能否获得好的回报和收益。巴菲特说,股市长期是一架称重机。股价就像称重机上的数字,欲戴其冠,必受其重,禾迈股份想要兑现市场的对它的预期,仍然还有很长的路要走。

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