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7月21日，据新浪财经报道，百果园近期向港交所递交上市招股材料，摩根士丹利为独家保荐人。

2015年以来，百果园先后获得天图投资、前海股权、广州越秀、深创投等私募股权投资者的投资，总融资额超过20亿元。2021年百果园实现营收102.89亿元，净利润为2.26亿元。

分析人士称，截至2021年年末，百果园拥有5249家加盟门店。但线下加盟门店销售产生的毛利率较低，2021年该业务的毛利率仅为9.2%，使得公司整体的毛利率仅为11.2%。

2021年百果园的毛利率和年内利润率分别为11.2%和2.2%，其人均绩效和坪效等核心指标在过去几年维持在较低水平、提升乏力。公司较高的营收却难以对应相当的利润，后期盈利能力引担忧。

关键词： 盈利能力 私募股权 赴港上市