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近期中药ETF基金创新问世，拉动市场对中药板块的投资热情再度升温，老牌劲旅天士力（600535）在中药板块中表现值得关注。天士力7月14日晚间发布半年度业绩预告称，剔除支付大额许可费用后，公司主营业务保持稳定；行业权威数据也显示，公司三大基药品种均表现良好。
剔除研发支付因素后上半年主营业务保持稳定
天士力目前围绕心脑血管、消化代谢、抗肿瘤三大治疗领域，形成了现代中药、生物药、化学药协同发展的大生物医药格局。公司发布的2022年半年度业绩预告称，公司主营业务保持稳定：若剔除支付大额许可费用这一影响因素，公司扣非净利润预计较2021年同期基本持平到上升9%。
公告称，上半年影响主营业务收入变化的主要因素是公司支付大额许可费用：天士力控股子公司天士力生物此前获得美国Sutro Biopharma公司的独家许可，在区域内（即中国大陆、香港及澳门特别行政区、台湾地区）独家开发和商业化一种靶向叶酸受体α（FRα）的抗体偶联药物（ADC），本期支付许可首付款2500万美元，含税费折合人民币16858万元。
ADC药物正逐渐成为当今国际抗肿瘤药物研究的热门领域，而天士力引入在国际市场仍属空白的靶向FRα产品，意图在于进一步夯实创新药研发管线。若剔除引进创新药品、支付大额许可费用这一影响因素，天士力的主营业务保持稳定，扣非净利润预计较2021年同期基本持平到上升9%。
三大基药稳固中药优势格局
公司2021年年报和2022年一季报均显示其中药领域业绩稳健，行业报告也表明天士力在中药领域的优势地位稳固。复方丹参滴丸、养血清脑（颗粒、丸）、芪参益气滴丸三大基药产品发展良好，包括注射用丹参多酚酸、注射用益气复脉（冻干）、水林佳、荆花胃康胶丸、藿香正气滴丸等二线中药品种也有上佳表现，成为公司稳定发展的中流砥柱。
米内网2021年全国最畅销品牌TOP20排行榜显示，天士力的独家品种——复方丹参滴丸2021年销售额增长9.1%。复方丹参滴丸新近还获批糖尿病视网膜病变新适应症，有望获得15亿-30亿元的新增市场空间，未来增长前景看好。公司年报显示，芪参益气滴丸与养血清脑颗粒（丸）2021年的发货量增幅超过20%，芪参益气滴丸增加心衰适应症、养血清脑丸增加阿尔茨海默病(AD)适应症等研发进程也正稳步推进。
米内网数据显示，复方丹参滴丸、养血清脑（颗粒、丸）、芪参益气滴丸三大基药产品的合并销售额超过50亿元。考虑到国家对基药采取的长期支持态度，天士力在基层医药市场已经建立深厚的业务基础，三大基药品种有望获得更大增长空间。
