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港交所文件显示,6月19日,聚水潭集团股份有限公司向港交所提交上市申请,联席保荐人为摩根大通、中金公司。该公司2022年收入5.23亿元。招股书称,根据灼识咨询的资料,以2022年收入计,聚水潭是中国最大的电商SaaSERP提供商,占据20.7%的市场份额。此次聚水潭提交上市申请为哪般?(详见网经社专题:又一家电商Saas服务商要上市?聚水潭递表港交所https://www.100ec.cn/zt/SaacService/)

观点一:连续亏损需要IPO“输血”

2020-2022年,聚水潭实现收入分别约为2.94亿元、4.33亿元以及5.23亿元人民币;年内亏损分别约为3.64亿元,2.54亿元以及5.07亿元。网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示,从聚水潭已经连续三年亏损达11.25亿元,加上营收增长乏力,在这样的情况下,不确定因素较多,聚水潭需要尽快上市,来确保资金链安全。

观点二:客户群稳定利于进一步拓展

莫岱青表示,聚水潭Saa产品专注电商行业,客戶主要是各大电商平台的商家,在多年的发展中已经圈定客户基础。如今电商平台上的中小商家增多,他们对电商SaaS服务商的需求在进一步增加。这样一来,是有利于聚水潭进一步开拓客户规模的。

从招股书看,2021年及2022年各年,聚水潭的五大客户合共占相关年度总收入的1.4%、1.8%及1.2%。于2020年、2021年及2022年各年,聚水潭的最大客户占相关年度总收入的0.7%、0.6%及0.3%。

“聚水潭并没有过度依赖一家客户,而是多点开花,分散风险,这样更有利于其的健康持续发展。”莫岱青补充道。

观点三:多度依赖平台电商SaaS服务商要形成核心壁垒

莫岱青表示,对于聚水潭来说不乏对手,包括有赞、微盟、此前有赞、微盟、悦商集团、光云科技、美登科技、聚宝赞、企迈科技等。这些电商SaaS服务商跟着电商走上快车道,但过度依赖平台,也会给电商SaaS服务商带来麻烦。所以对于电商SaaS服务商们来说需寻求“第二增长曲线”,把鸡蛋放到更多的篮子里面。最关键的是,形成核心的竞争壁垒。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示,目前我国的SaaS还处于初级发展阶段,尽管发展得比较快。因此垂直化、定制化的发展还有比较长的路要走,这也制约了SaaS服务商在这些方面有比较深入的专业性,这可能也是SaaS服务商的一些发展阻力。

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