文章来源:证券之星

大盘全天震荡调整,创业板指领跌。深成指跌破万元大关、创业板指跌破2000点关口,二者均再创年内新低。

盘面上,油气股全天大涨,通源石油、准油股份、和顺石油、贝肯能源等近10股涨停。减肥药概念股继续活跃,百花医药、双鹭药业涨停。算力概念股震荡反弹,四川长虹、同方股份、真视通等涨停。ST板块逆势走强,ST天龙、*ST天山、*ST长方均20CM涨停。板块方面,油气、贵金属、航运、减肥药等板块涨幅居前。


(相关资料图)

下跌方面,芯片股集体调整,好上好、雅克科技跌停。半导体、存储芯片、OLED、锂矿等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少,两市超3300只个股下跌。

整体而言,市场“冰与火”共存:一方面,虽然石油、贵金属今日表现格外强势,但“华为概念+减肥药”也保持坚挺,称得上是市场赚钱效应最强的双主线,短期内仍有望活跃;另一方面,芯片概念突发跳水,全线调整,龙头股好上好开盘直线跌停,海外利空消息或对情绪面造成影响。

截至收盘,沪指跌0.46%,深成指跌1.42%,创业板指跌2%。沪深两市今日成交额8129亿,较上个交易日放量45亿。北向资金全天净卖出64.77亿元,其中沪股通净卖出37.27亿元,深股通净卖出27.5亿元。

市场避险情绪冲高

整体来看,今日亚太地区的股市全线跳水。

除了A股港股集体走低外,海外方面,日经指数大跌超过2%,韩国综合指数跌0.81%,澳洲标普200指数跌0.35%,新西兰NZX50指数跌0.72%。股市跳水,原因在于市场对近期爆发的地缘冲突存在两点担忧:一是范围存在扩散的可能性,二是持续时间可能拉长。

在地缘冲突影响下,原油价格再度出现暴涨,也同步带动了A股石油股冲高。

今日,以石油为首的能源板块整体高开高走,采掘行业、可燃冰、石油、燃气等领涨两市。国际方面,上周末全球原油价格大涨,纽约商品交易所11月交割的WTI期货价格跳涨5.77%,为半年以来的最大单日涨幅;布伦特12月原油期货亦收涨5.65%,报90.89美元/桶,全周累计上涨7.46%,为今年2月以来最大周涨幅。

对于整个石油板块而言,供应端来看,巴以冲突导致地缘风险加剧,是当前需要关注的重要事件,其走向直接决定供应风险会否激化;需求端来看,美国燃油需求走弱,且全球经济疲软、仍存压力。

两相综合,隆众资讯分析师李彦预计本周原油价格或存上涨空间。光大证券也预计,地缘政治对油价的扰动叠加OPEC组织的乐观预期,有望推动四季度油价高位运行。不过,后续影响程度和持续时间仍要继续关注冲突进展。

除了原油大涨以外,市场避险情绪也明显上升。

今日,贵金属板块持续拉升,四川黄金强势涨停,中润资源、湖南黄金、赤峰黄金、曼卡龙等涨幅居前。国内黄金期货主力合约也跳空高开高走,盘中一度涨逾2%,连续第3日走强;白银期货主力合约也大涨近3%,连续第4日上扬。

对于当前的贵金属市场,光大期货展大鹏分析,巴以冲突的背后是整个中东局势,若进一步升级,对黄金的推动作用可能会更进一步,从周五金价表现来看正在走这个逻辑,需要持续关注。不过,盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示,尽管黄金仍受到不断增长的避险需求的良好支撑,但金价面临着1950美元/盎司的阻力,投资者要谨慎行事,不要追赶市场。

从整体来看,中信建投陈果认为,中东冲突升级已经成为一朵不容忽视的新乌云。如果局势进一步恶化,可能导致全球能源价格短期易涨难跌,避险情绪上升,也给A股带来一定的不确定性。不过,券商中国报道指出,对整个A股市场而言,可能战略压力并不是那么大,甚至还有减轻的趋势。

“酱油茅”为何闪崩?

风险资产承压之际,市场整体表现不容乐观,个股方面更是再现“白马祭天”的走势,这也是拖累指数表现的关键因素之一。

今日,“酱油茅”海天味业盘中大跌逾7%,股价创下四年多来新低。对于此次跳水,海天味业公司人士表示:“公司生产经营都正常。”消息面上,9月以来,海天味业并未发布公开公告,对于股价下跌原因,投资者众说纷纭。有观点认为或许是即将披露的三季度业绩报告会不及预期。

目前来看,最近两周,宁德时代、牧原股份、中国中免、紫光国微、海天味业等白马股均出现了不同幅度的“跳水”,除了牧原股份外,多股近期股价都创下多年来的新低。

白马跳水这一幕,和2022年9月下旬市场加速见底的过程有些类似,彼时的A股也是每天“杀”一只白马股,跳水原因也都不明确,令投资者亏得云里雾里。目前,市场分析认为,白马股这波下跌主要为大市整体下跌下的杀估值。

事实上,白马股跳水是多方面原因造成的:

首先,海外不佳的宏观环境造成市场趋弱,白马股首当其冲,业绩受到一定程度的影响,不少白马股今年以来的营收和利润有失速现象;其次,白马股多数都被北向资金重仓,外资从资本市场核心资产流出可能性加大,白马股或遭减持;此外,公募基金对白马股持仓比例较高,弱市环境中,观点趋同化易造成盘面流动性减少,股价相对脆弱,私募与资金较大投资者的退出同样易引发蝴蝶效应。

不过,放眼全局,市场也应该用更全面的眼光看待白马股问题。尤其近期,包括韦尔股份、三安光电等相继开始采取稳股价措施。这既是对自我价值的认知外化,也有望给整个市场注入信心。证券时报评论认为,伴随着A股市场改革和上市公司的持续高质量发展,白马公司穿越周期、行稳致远,将继续发挥重要的标杆作用。

A股行情正在酝酿

最后,回到A股整体走势上来。近期市场在底部区域持续震荡,外资持续出逃、海外利空频发、三大指数集体走低等对投资者信心形成了压制,增量资金不足、投资情绪遇冷令A股难以走出底部向上突破。

但是,机会是跌出来的,历史上股市多次深跌,如今去看都是重大低点、绝佳机会。对A股市场而言,当前位置和估值已隐含较多偏谨慎预期,对后市表现不必过于谨慎,对于磨底期不必过于悲观,政策发力有望推动基本面和市场信心逐步改善。中信建投陈果最新观点也称,当下正处于行情酝酿期。

就目前而言,支撑A股回升的因素也在不断汇聚。

首先,资金面积极因素逐渐增加,市场底信号强烈。当前宽基指数市盈率、股权风险溢价和股息率等显示权益资产性价比较高。近期汇金增持四大行暗示第三轮政策底仍然值得期待。外资方面,近期境外投资者对国内经济预期信心修复;美债美元偏强,价格性因素转入震荡,北向资金交易盘有企稳迹象。

其次,经济数据回暖,三季报有望确认盈利底。近期国内经济数据大面积回暖(9月PMI站稳荣枯线,PPI同比持续回升),叠加地产等稳增长政策托底效果初步体现,国内经济最差的降价去库阶段已经过去,边际呈现积极信号。其次,伴随着PPI和工业企业利润等经济数据的触底回升,三季报上市公司大概率确认业绩底。

针对当前A股市场,指数底部区域持续震荡,内需展现慢修复特性,在更多支持复苏弹性的信号出现前,中信建投认为,高股息仍为较安全的底仓配置选择,主要配置思路有四大方向:

第一,关注低估值、23-24年盈利展望稳定、Q4有望迎来估值切换行情的高股息品种如银行、保险、白电、水电等;

第二,待稳增长信号进一步明确,可继续加大对顺周期资产中“低估值+基本面维持韧性”品种的配置,关注铝、白酒;

第三,近期华为链、减肥药等线索在波动复杂的市场表现中展露出较强结构性韧性,并带动电子、医药及汽车板块的行情;

第四,满足“低位、筹码压力逐步出清、盈利周期底部”的科创+医药有成为中期产业新景气主线的潜力,行情有望从点到面铺开。

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