中国内地和香港放开疫情管控后，餐饮业随之复苏，特别是今年1月初两地通关以来，香港餐饮市场也由此迎来生机勃勃的“春天”。


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国家统计局数据显示，5月餐饮收入4070亿元，同比增长35.1%；1-5月，餐饮收入约2万亿元，同比增长22.6%。另据港府统计处披露，香港一季度餐饮总收益价值的临时估计为276港币，同比大幅上升81.7%。

在此背景下，香港中式餐饮龙头大家乐集团(00341.HK)(以下简称“大家乐”)于6月15日发布了靓丽的财年报(截至2023年3月31日止年度)。虽然大家乐财年报内只有约1/4的时间处在中国内地和香港放开大部分防疫措施的期间，但凭借良好的发展韧性，以及有效的成本管控，大家乐的成绩单表现不俗。

2023财年，大家乐实现收入80.24亿港元，同比增长6.9%；股权持有人应占溢利1.1亿港元，较上年度的2121.4万港元大幅增长420.2%；撇除4000余万港元的新冠肺炎疫情资助，经调整净利润约为6950万港元，上年同期则录得亏损1.07亿港元。

良好的成绩单刺激了大家乐股价的上涨，于6月15日，大家乐股价收涨4.02%，总市值为63.73亿港元。

疫情中逆势增长，控本成效显着

大家乐旗下有三大餐饮品类：

1)速食餐饮，包括大家乐品牌及一粥面品牌，其中大家乐品牌是公司营收支柱；

2)休闲餐饮，包括意粉屋、上海姥姥、米线阵和巷仔见面馆等7个品牌；

3)机构饮食，主要向学校、医院及其他公私营机构提供餐饮。

大家乐门店布局在香港和中国内地，其中中国内地市场只有大家乐品牌，没有休闲餐饮及机构饮食业务。

财年内，尽管香港市场大部分时间受疫情袭扰，但大家乐香港市场仍实现营收67亿港元，同比增长8.5%。其中，休闲餐饮和机构饮食业务营收分别同比增长11.3%及24.2%，成为拉升公司营收增长的重要推动力。

香港市场营收逆势增长主要有两大推动力，一是大家乐利用品牌及产品推广刺激销售，二是进一步推广数码化和自动化，以提升生产力及效率。

中国内地业务方面，随着疫情防控措施放宽，业务自1月中旬起出现V型反弹，并恢复至正常经营水平。报告期内，中国内地业务实现营收13.24亿港元，同比微降0.6%。

大家乐的食材及人力成本控制得当，令其盈利能力大幅提升。报告期内，公司原材料及包装成本、人工成本及租金成本收入占总营收比重均有所下降，其中原材料及包装成本占比由上年度的30%下降至本年度的28.8%。受此影响，大家乐毛利率提升了1.5个百分点至8.8%。

内地扩张步伐加快，经营业绩波动大

大家乐无惧疫情冲击，而是逆势“抄底”进行门店扩张。

于2023年3月底，大家乐累计有529家门店，较上年同期净增加29家，门店规模继续创出历史最高纪录。

其中，香港市场有376家门店，净增加12家；中国内地市场有153家门店，净增加17家，门店扩张明显快于香港市场，反映出大家乐将业务扩张重心放在了中国内地市场。

值得一提的是，年内大家乐在中国内地市场的扩张步伐明显加快，净增加数量为2015财年以来最高。

大家乐进军中国内地市场已有30周年，但由于餐饮特性，大家乐在中国内地市场主要布局在华南地区的一二线城市。大家乐表示，将继续在整个大湾区寻找黄金地点，推动门店网络扩展，目前7间新门店正处于筹备阶段。

在中国内地品牌林立的餐饮市场中，大家乐在激烈的竞争中承受了较大的经营压力，同时也受疫情冲击。

根据历年财报，在受疫情冲击的2020财年-2023财年，中国内地市场的收入由10.9亿港元稳步增长至13.24亿港元，复合年增长率约为6.7%；分部业绩则分别为7730.4万港元、1.49亿港元、9903.1万港元及1.26亿港元，波动较大。

大家乐在财报中表示，尽管中国内地营商环境不确定，集团已证明其拓展网络并实现良好利润率的能力。集团预计随着经济复苏，开设新门店步伐将加快。集团对大湾区九个城市加上澳门业务的长远前景仍然充满信心。

作者|遥远

编辑|Terry

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