一、要闻速递

1.一季度新基金发行超2700亿 平均发行规模达9.43亿

今年一季度A股市场先扬后抑，基金净值整体小幅上涨，AI引领之下TMT方向涨幅居前，相关基金净值也有不错的表现。但从新基金发行市场来看，权益类新基金并没有随之回暖，整体仍然较为低迷。


【资料图】

据统计，今据统计，今年一季度共有290只新基金发行成立，相比去年同期377只的水平下降了23%。从基金发行份额来看，上述290只基金合计募集基金2734亿元，相较去年2705亿元的水平，微幅增长了约1%。得益于此，一季度新基金平均发行规模达到9.43亿元，较去年一季度末的7.17亿元增长了31%。

债券基金的发行规模占发行总规模的比例达到了62%，权益类基金发行规模占比仅有30%，单只权益类基金发行规模不超过30亿元。

2.远超行业平均水平 部分基金佣金高费率引关注

近期公布的基金年报数据显示，2022年基金整体的股票交易规模较上一年下降，支付的交易佣金下滑14.59%，为181.98亿元。富国基金、汇添富基金和易方达基金2022年支付的佣金居前，中信证券、长江证券、中信建投证券成为分得佣金最多的券商。

近年来，基金的平均交易佣金费率呈现逐年下滑趋势。不过，仍有部分基金公司的交易佣金费率高企，有基金公司的佣金费率超过行业平均水平的10倍。业内人士认为，交易佣金与基金规模严重不匹配的情况值得警惕。

3.离职频现 绩优基金经理“扎堆”出走

继原中加基金知名基金经理冯汉杰上月宣布离任后，近期又有另一名绩优基金经理汤戈因个人原因离职。值得关注的是，汤戈共同管理的英大国企改革，正是2022年主动股票型基金的收益冠军。近期，多位绩优基金经理出走，在基金圈掀起离职小高潮。

4.货币基金收益率重返“2时代”

近日，素有“宝宝类”基金之称的货币基金7日年化收益率重回“2时代”，500余只货币基金7日年化收益率均超过2%。综合来看，一季度国内经济修复带动资金利率抬升，跨季资金价格大幅上行两大原因助力“宝宝类”基金重返“2时代”。

展望后市，业内人士认为，今年货币基金收益率将呈现“小步走”的态势，长期来看，货币基金收益率中枢整体仍将缓步回落。

二、基金视点

1.广发基金程琨：关注两类企业投资机会

广发基金基金经理程琨表示，中国制造业体系的完善程度及中国工程师组织的高密度属性，可以帮助中国优秀的制造业企业继续向上升级，同时实现更多的价值创造。与此同时，随着中国经济结构的变迁，中国消费行业也在发生变化，包括消费者行为的成熟，消费可及性以及便捷性的提高，头部消费企业有机会更好地形成自己的品牌无形资产，从而创造更高的企业价值。

他将重点关注两类企业：一类是能够真正利用中国工程师红利进行升级的制造业企业，另一类是能形成良好无形资产的消费企业。

2.正心谷：二季度重点看好A股三大投资方向

百亿私募正心谷基金经理张孝达表示，一季度A股市场整体复苏反弹，但指数起伏不定，个股结构性分化行情不断加剧。展望二季度，对A股市场及绝大多行业的表现而言，最大的影响因素预计将是“复苏进度”。由于本轮经济复苏的影响因素较多，复苏进程有较大的复杂性，市场实际运行节奏与投资者预期有一定差异。但经济复苏仍是大势所趋，考虑到大多数行业和公司的估值仍然处于底部区间，影响二季度上市公司股价表现的核心因素，预计将主要是各个行业的复苏进程。

二季度正心谷重点看好三大投资方向。一是二季度可能出现景气度拐点的制造业细分领域；二是优质的周期成长股；三是能够在“医院端复苏”中受益的医药板块。

3.中信建投：关注酒企春糖动作 把握估值低位机会

中信建投指出，关注酒企春糖动作，把握估值低位机会。2023年度春季糖酒会将于下周在成都召开，鉴于过去两年的市场环境限制，本次糖酒会有望引起更高的关注度，产业链各方将积极参与。参考历史经验，部分酒企有望在糖酒会期间举行新品发布、产品价格调整、招商推介、经销商联谊会等活动，对渠道及市场信心有积极引导作用，建议对此要高度关注。当前从估值水平看，茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业，山西汾酒等都处于近三年相对偏低水平，市场基础不断夯实，部分酒企已经有提价动作显现，Q1业绩预期较好，建议积极把握低估值机会。

4.华泰证券：以机器人为突破口，ChatGPT等大模型定义智能终端新入口

华泰证券认为，2023年2月，微软提出了ChatGPT for Robotics，利用ChatGPT解决机器人应用程序问题。在此过程中，不要求LLM(大语言模型)输出特定于机器人平台或库的代码，而是创建简单的高级函数库供ChatGPT调用，并在后端将高级函数库链接到各平台、场景和工具的现有库和API。结果表明，ChatGPT能够以zero-shot的方式解决各种与机器人相关的任务，对于zero-shot无法解决的问题，用户也可以采用交互对话的形式对ChatGPT实行进一步指导。以人形、协作机器人为突破口，ChatGPT等LLM将成为智能音箱、车载虚拟助手等智能终端设备新入口。

5.民生证券：当前投资者应该更多地站在下一个宏观场景的一边

民生证券认为，3月全部A股上涨个股占比继续回落至33.8%，同时个股涨跌幅标准差有所上升。3月A股、美股波动率均有回落。3月全部A股自由流通市值/M2将较2月下降34个BP至13.72%，这意味着A股自由流通市值相对于M2的扩张速度边际放缓。A股估值扩张放缓的背后，是存量博弈下成长股选手由估值相对较高的传统高景气赛道向估值相对较低的TMT板块进行切换。近期由数字经济/人工智能逻辑主导的行情仍可能持续一段时间，不过未来海外大滞胀宏观环境的确认时点正在临近，真正的风格大切换正在孕育，当前投资者应该更多地站在下一个宏观场景的一边。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50:

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