近期，全球珠光颜料龙头企业环球新材国际(06616.HK)喜讯连连，刺激了其股价快速反弹。
喜讯一：公司在上年12月30日完成发行年利率为3.5%的3亿元A批可换股债券。
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公司在上年12月26日签订的四年期5亿元票息为3.5%的可换股债券认购协议中，除了此次3亿元的可换股债券外，还包括金额不超过2亿元离岸人民币的B批可换股债券。
值得留意的是，此次环球新材国际可转债的认购人有着国资背景。认购人名为“香港博约国际按贷基金有限公司”，其是拥有跨境投资牌照的基金公司，最终实益拥有人为深圳市财政局。本次发行可转换债券募集而来的资金将用于环球新材国际及认购人均接纳的珠光颜料及合成云母行业的投资机遇，表明公司所在的珠光颜料以及合成云母行业受到了认购方的看好。
喜讯二：去年11月中旬，环球新材国际发布公告称，集团的所有未来计划已妥为实施，6000吨珠光颜料二期厂房预期于近日开始商业生产（公司二期珠光厂房总产能3万吨）。而根据12月消息，该厂房第一批已投产。
在2022年中期，公司珠光颜料产品产能为18740吨。以此计算，二期厂房第一批6000吨产能投产后，公司珠光颜料产品产能将扩大至24740吨，同比提升逾三成。
喜讯三：去年12月，广西壮族自治区“专精特新”中小企业名单公布，环球新材国际榜上有名，这也是政府对公司创新能力、研发能力、市场竞争力和综合实力的认可。
受多重利好因素刺激，环球新材国际自去年11月底展开反弹，截至1月26日收盘，股价较低位累计上涨逾43%。
珠光颜料赛道高景气，公司业绩稳步高增
环球新材国际是一家以研发、生产、销售珠光材料、人工合成云母、新能源材料及无机非金属材料等的企业，特别是在珠光颜料市场是一家颇具影响力的企业。
按2021年收益计，环球新材国际为中国市场上最大的珠光颜料生产商，市场份额为11.01%，同时在全球市场上为第四大珠光颜料生产商，市场份额为3.09%。公司董事在去年11月预计，公司2022年在珠光颜料全球市场上的排名将略微上升。
环球新材国际拥有较为齐全的珠光材料及合成云母产品系列，包括工业品级、耐候级、化妆品级等三大种类八大系列共800多种型号，而且公司不断推出新品扩大产品组合，单在2022年上半年就新推出23种天然云母基珠光颜料产品、22种合成云母基珠光颜料产品及7种玻璃片基珠光颜料产品。
公司产品有很广的应用场景，可广泛应用于涂料、汽车面漆、化妆品、航空航天、军工、船舶防腐、塑料、油墨、陶瓷、皮革、建材、3D打印等诸多领域，这些产品出口到了全球30多个国家和地区。
另一方面，珠光颜料市场是一个有着政策红利以及需求旺盛的市场，这给了行业龙头很大的成长空间。
在政策层面，生产耐高温、合成云母及生产珠光颜料产品被中国国家发展和改革委员会列为鼓励类产业，属于战略性新兴产业中的新能源材料制造以及功能性填料制造板块、颜料制造板块，多项新的行业标准实施，促进珠光颜料产品在化妆品及汽车涂料领域的使用。
市场规模方面，资料显示，2021年，全球珠光材料的市场规模达216亿元；预计2022年至2025年间的年均复合增长率将为14.4%。
行业龙头踩上高景气赛道，往往能拥有稳健的成长能力，环球新材国际的成长性确实不赖。
2018年-2021年，环球新材国际营收由3.18亿元增至6.7亿元，净利润由0.77亿元增至1.62亿元，复合年增幅分别约为28.2%及28.14%，增长十分稳健。
于2022年上半年，公司实现营收3.82亿元，同比增长24.43%；净利润1.06亿元，同比增长12.94%。
掌握核心技术，合成云母生产链优势凸显
在近期环球新材国际向深圳国资平台发行的5亿元可转债中，合成云母成为公司募资所得款重点投向的一个领域之一。
环球新材国际为何要将目光瞄向合成云母？
据悉，合成云母是一种层状硅酸盐矿物，耐温高达1200℃以上，电绝缘性好、高温下真空放气极低，同时具有耐酸碱、透明、可分剥和富有弹性等特点，属于国家工业强基工程关键基础新材料。
财通证券在研报中表示，合成云母基珠光颜料色彩表现力更佳，具有无毒性、无放射性、耐高温等优势，在高端皮革、化妆品、汽车涂料等行业应用广泛，是珠光颜料的升级发展方向。
环球新材国际的合成云母产品业务近几年发展较快，合成云母粉的设计产能由2019年的4752吨增至2022年上半年的12470吨。掌握合成云母的核心发明专利技术，并向上游整合形成合成云母生产链，可以为企业提供充足的廉价原材料，降低生产成本，形成竞争优势。合成云母基的珠光颜料毛利率较高，提升公司的盈利能力。
其珠光颜料产品中合成云母基产品收入增长十分迅猛，由2019年的0.68亿元增至2021年的2.72亿元，在2022年上半年收入为1.49亿元，同比增长32.1%。
另一方面，合成云母产品还可以作为新能源电池材料，意味着环球新材国际已经切入了新能源电池赛道。
在2021年10月，环球新材国际的新能源电池材料实验室正式投入运营，重点研究以合成云母为主的绝缘隔热系统、电池隔膜材料等制约新能源汽车产业发展的关键性材料。
据悉，环球新材国际以合成云母为基材的新能源电池绝缘阻燃组件产品近期已经开始供货。
写在最后
综上，环球新材国际踩上了珠光颜料这条好赛道，加上其有产能和研发优势，同时合成云母领域增长潜力巨大。
由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸、洞视科技联合协办的“2022香港上市公司发展高峰论坛暨第十届港股100强颁奖典礼”将于2023年2月24日香港港岛香格里拉大酒店举行。在2021年7月才上市的环球新材国际能否以其综合实力及成长能力跻身榜单，值得关注。
据悉，“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。
作者|遥远
编辑|effie
