迎接新的一年-东源嘉盈周策略（2023 年第一周)

本周回顾

(资料图片)

市场回顾

在经历了大幅下跌的一周后，2022年最后一周市场有所企稳，随着第一批感染者陆续回到工作岗位，投资者对于疫情快速蔓延的恐惧已有很大改善。全周上证综指涨1.42%，深证成指涨1.53%，中小100涨1.39%，创业板指涨2.65%。两市日均成交6324.98亿元，上一周6428.43亿元，市场总体活跃度继续下降。行业方面，国防军工、公用事业、美容护理涨幅居前，房地产、建筑材料、食品饮料跌幅居前。全年看，上证综指跌15.13%，深证成指跌25.85%，中小100跌26.49%，创业板指跌29.37%。行业方面，出煤炭和综合有10%以上的涨幅外，其余申万行业全部下跌，电子跌幅最大，超过36%。

财经事件回顾

2022年12月，我国经济景气水平总体有所回落。制造业采购经理指数（PMI）为47%，环比下降1个百分点；非制造业商务活动指数为41.6%，下降5.1个百分点；综合PMI产出指数为42.6%，下降4.5个百分点。三项PMI指数均低于临界点，并创下年内最低点。

市场展望

2022年市场大幅波动，尤其是第二季度，在4月大幅探底后，5-6月出现了一波不错的反弹态势，让各主要指数回到了最近三年的中枢位置。全年来看，两次快速探底和反弹的走势让投资者的操作变得无比困难，其不友好的程度可能也仅次于2018年。

不论如何，饱受疫情和市场困扰的2022年已经过去，崭新的2023年已经到来。防疫政策的调整现在看来让经济生活经历了不小的冲击，但可以确信的是，冲击过后的正常生活很快就会到来。与此同时，在这疫情反复的三年内变得无比极端结构化的市场也会随着疫情影响的消散而恢复到一个正常的状态，而不是不参与泡沫的创造就无法很好盈利的状态。

对于2023年的市场我们充满希望。首先，尽管困难重重，但决策层抓好经济复苏工作的决心已经显现，各项政策也在稳步推出，数据的好转是迟早的事儿；其次，在经历了2022年的调整后，个别行业的泡沫已有所消散，即便再次调整，其他行业的崛起也会起到很好的抵消作用；最后，股市的表现势必会领先去经济数据的好转，在预期下半年经济情况好转的情况下，上半年市场可能就会提前表现。而具体到投资方向上，我们认为“我国特色估值体系”会是贯穿2023年的主题，需要我们特别去重视。

重要数据概览

1.市场回顾

1.1主要指数涨跌幅

指数周涨跌幅年初至今涨跌幅

上证综指1.42%-15.13%

深证成指1.53%-25.85%

中小1001.39%-26.49%

创业板指2.65%-29.37%

上证500.74%-19.52%

沪深3001.13%-21.63%

中证5001.75%-20.31%

恒生指数0.96%-15.46%