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公司发布2022年三季报
2022年10月27日，迈瑞医疗发布2022年三季报。公司2022年前三季度实现营收232.96亿元（+20.13%），归母净利润81.02亿元（+21.60%），扣非归母净利润80.04亿元（+22.30%），EPS为6.70元。
简评
收入稳健增长，业绩符合预期
2022年前三季度公司实现营收232.96亿元（+20.13%），归母净利润81.02亿元（+21.60%），扣非归母净利润80.04亿元（+22.30%）。其中Q3单季度营收79.40亿元（+20.07%），单季度归母净利润28.15亿元（+21.40%），单季度扣非归母净利润27.57亿元（23.35%）。收入及业绩符合预期，预计国内持续受益于医疗新基建的拉动，海外在相对困难的经济形势下凭借产品力、性价比、营销体系等优势持续实现突破，其中在北美和发展中国家保持快速增长。
三大业务板块稳健增长，IVD板块预计增速较高
生命信息支持板块受益于国内医疗新基建及海外高端客户的横向突破，预计保持稳健增长，增速逐季环比提升，其中微创外科业务实现翻倍增长。IVD板块预计在三条产线中增速最高，主要受益于国内高端设备装机量持续提升，以及海外客户群的不断突破，其中化学发光业务预计引领IVD业务增长。医学影像板块受益于高端R系列和中高端I系列产品的持续放量，预计保持稳健增长。
短期有望受益于国内医疗新基建及海外市场拓展，中长期看好创新、国际化持续带来成长动力
短期来看，公司有望受益于国内医疗新基建及贴息贷款政策，海外高端客户群的拓展及新兴市场的需求释放也将带来发展机遇；中长期来看，公司拥有高效的研发体系和优秀的渠道管理能力，有望维持国内市场龙头地位，并进一步加快国际化步伐。我们预计2022-2024年公司归母净利润分别为98.08、119.54、144.78亿元，增速分别为22.6%、21.9%、21.1%。以2022年10月27日收盘价（327.0元）计算，2022-2024年PE分别为40、33、27倍，维持买入评级。
风险提示
1）集采政策变化风险：若集采政策超预期，可能导致IVD试剂终端价格下降，若价格触及出厂价，可能对公司利润率带来不利影响；2）行业竞争加剧风险：公司部分产品在国内市占率较高，若未来国产企业竞争加剧，可能导致公司市场份额提升不及预期；3）海外市场风险：海外经济形势变化可能导致需求承压，可能影响海外业绩增速，汇率波动可能对公司业绩产生影响；4）新产品研发及推广风险：公司的新产品研发、新业务拓展进度若低于预期，可能对公司未来增长带来不利影响。
