2022年的港股市场表现萎靡，恒生指数大跌约35%，包括腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴-SW（09988.HK）、美团-W（03690.HK）在内的许多港股更是跌得稀里哗啦。
不过，伴随着市场出现深度调整，不少企业陆续推出方案，开启了一场回购风暴。与此同时，南向资金也没闲着，整体处于流入抄底的状态。
回购企业、金额创记录，腾讯领衔回购大军
(资料图)
10月24日，友邦保险（01299.HK）、长城汽车（02333.HK）及中国旺旺（00151.HK）等多家港股公司发布回购公告。
例如，长城汽车的公告显示，公司于2022年10月24日斥资约3.59亿港元回购股份4617.9万股，每股回购价格为7.67港元-7.81港元。
据悉，这是2022年以来长城汽车于港股市场的第19次回购，今年回购总金额已达27.81亿港元。
友邦保险则于10月24日斥资约1.78亿港元回购289.82万股，回购价为每股59.5港元-65.15港元。年初至今则已累计回购198.62亿港元。
值得一提的是，今年3月份，该公司称预计未来三年将通过公开市场回购普通股，向股东返还资本100亿美元。
实际上，上述这些进行回购的公司并不是孤例。
Wind数据显示，截至2022年10月24日，港股市场合计有215家公司进行了回购，回购总额达768.42亿港元。
据了解，今年参与回购的公司数量及回购总额均刷新了历史记录。
从单一公司的回购总额来看，第一名腾讯控股处于断档领先的地位，截至目前该公司已经在2022年回购了7649.44万股，回购总额高达244.89亿港元。
不过，腾讯控股的股价（前复权）自2021年2月18日达到上市巅峰749.55港元/股后迎来了一波猛烈的暴跌，其中仅是在2022年年初至今就累跌近53%。
整体基本处于一直跌一直回购，一直回购一直跌的状态。
回购总额紧跟在腾讯控股之后的就是上述已累计回购198.62亿港元的友邦保险。
除了这两年公司外，其余企业的累计回购金额均不足百亿港元，其中超过10亿港元的还有汇丰控股、药明生物、长城汽车、小米集团-W、长实集团、太古股份公司A、中国燃气、京东健康。
越跌越买？南向资金年内流入超3000亿港元
实际上，“抄底”的不仅仅是港股市场的企业，南向资金也在2022年买了不少。
Wind数据显示，进入10月份以来，南向资金每日的成交净买入额全部为正数，其中于10月24日就净买入66.91亿港元。
而如果自年初算起至今，南向资金合计净流入超过3000亿港元。
不过，需要注意的一点是，这些流入的南向资金买入公司股票是比较集中的，主要包括腾讯控股、快手-W、中国移动、中国海洋石油、药明生物、比亚迪股份、美团-W、吉利汽车、李宁、理想汽车-W等。
由此可见，这些南向资金买入的基本都是港股市场的明星股，只不过这些明星股这两年的股价走势非常弱，南向资金这也算是越跌越买了。
前两年有内资喊出“跨过香江去，夺取定价权”的口号。定价权有没有拿到手不知道，但前半句好歹是实现了。
机构如何看待港股后市？
值得注意的是，伴随着市场持续走弱，目前港股市场的整体估值已经比较便宜。如下图所示，恒生指数PE（TTM）已经来到了近10年的低点。
低估值叠加南向资金流入、回购等利好消息，港股市场后市如何？
对此，一些研究机构也给出了自己的看法。
10月24日，中金公司发布报告称，港股当前资金面情况反映的是市场面临的“三重压力”，即美联储紧缩影响流动性，国内增长影响盈利预期，以及地缘局势影响风险偏好。
短期来看，美联储在高通胀压力下或将维持鹰派立场，意味着短期内全球资金避险情绪或将持续，而当前外资主动型机构大幅低配港股情况缓解或需要在后两者上找到转机。
所幸的是，港股市场已经具备几项优势，如当前市场已跌至数年低点，估值已经处于历史低位，叠加国内宽松政策下南向资金的持续流入。这意味着海外中资股可能展现出更强的韧性。如果内外部环境有所改善，港股市场未来反弹力度有望更大。
往前看，美联储在年底的政策如果可以退坡有望成为第一个压力缓解的契机。而后续更多正面催化剂的出现，如大规模稳增长政策加码以及部分风险的缓解，可能推动外资机构低配情况缓解和市场风险的重新定价。
基于上述判断，中金认为港股短期可能维持震荡格局，但或处于底部区域。配置思路上，短期以高股息作为贬值和风险的对冲，但是优质成长、尤其是可能受益于未来内需和政策放松修复的消费成长可以择机吸纳、等待时机。
兴证国际分析师认为，近一周，南向资金平均每日净流入金额在50亿港元左右，增量资金入场明显。这意味着，在调整之后，港股市场超低估值对资金的吸引力增大。
国泰君安分析师指出，短期港股将面临资金面的流出压力，但近期港交所新政宣布减免印花税，同时将推广以人民币计价的投资工具，有望刺激南向资金加速流入，但市场的反转仍需社融、PMI等数据的持续支持。
现阶段建议以高股息策略为主，建议继续关注能源、运输、电信服务、银行、公用事业等板块。若后续美联储释放鸽派信号，同时国内稳经济政策支持力度加大，或有更多结构性机会。
作者|燕十四
编辑|May
