次新板块近期热度颇高。
(资料图片仅供参考)
8月16日，立新能源（001258.SZ）继续冲高，涨停10%，该股前期曾收获13连板，是今年以来新股的最长连板纪录，目前报收17.48元/股，市值为163.1亿元。
公司发行价仅为3.38元，成为今年以来发行价第二低的新股，低价加上流通市值偏小，也吸引了不少市场游资的追捧，龙虎榜显示，华鑫证券上海红宝石路营业部、中国银河绍兴营业部均参与其中。
正宗绿电股，“风光”为主业
公开资料显示，立新能源坐落于新疆，背靠新疆国资委，持股占比47.38%。公司的主营业务为新能源发电，目前风电和光伏发电的营收占比合计超99%，其中风电营收占比超50%。
近年来碳中和政策大力推进，消息面，近日国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示，目前正在组织编制“千乡万村驭风行动”方案，争取尽快推动实施。
上周，张家口市行政审批局发布《关于风电项目由核准制调整为备案制的公告》。其中提出，自2022年9月1日起，将风电项目由核准制调整为备案制。该政策被业内认为是首个正式落地的地方风电备案制政策。
中泰证券认为，政策加持下，风电新增装机量将保持快速增长。同样，光伏行业因为技术进步、平价上网等因素，渗透率开始爆发，装机需求持续高增长。
2012年以来，国内电源结构持续优化，绿色发电比例不断上升，绿色低碳发展有序推进。
截至2021年末，国内风电、光伏发电的装机容量占比相比2020年进一步提升，其中风力发电装机容量占比提升至13.82%、光伏发电装机容量占比提升至12.9%。
而立新能源深耕绿色电力行业，公司立足于西北地区，地广人稀，风力、日照资源相当充沛，为公司的新能源业务提供了得天独厚的条件。
截至2021年12月31日，立新能源运营的可再生能源发电项目总装机容量为1101.5MW，拥有拟建风电机组容量为49.5MW，拟建光伏机组容量为103.5MW。
并且立新能源投产运营的发电项目已全部实现并网发电，其中，风电项目并网规模为571.5MW、光伏项目并网规模为530MW。
业绩喜人，毛利率较高
2019年至2021年，立新能源营业收入分别为6.23亿元、6.53亿元、8.01亿元，归母净利润分别为1.01亿元、1.18亿元、1.43亿元，呈现稳增长态势。
其中，2019-2021年，公司的风力发电业务收入分别为4.27亿元、4.45亿元、4.33亿元，占营收比例分别为68.66%、68.4%、54.03%，占据主导地位。
2019-2021年，立新能源光伏发电业务收入分别为1.95亿元、2.05亿元、3.68亿元，占营收比例分别为31.29%、31.56%、45.89%。由于2021年上半年，360兆瓦光伏发电项目相继通过竣工验收并转固运行，立新能源光伏装机规模由170兆瓦增加至530兆瓦，使得2021年光伏发电业务收入及占比均大幅度提升。
新能源发电行业，准入门槛较高，往往需要面临政策、资金、管理等多重壁垒。
政策方面，新的风电场、光伏电站开发建设项目需要经过严格的审批程序，获得很多前期支持性批复文件。资金方面，一般陆上风电场、光伏电站单个100MW项目开发至少需要数亿资金的投资规模，属于资金密集型行业，融资能力较弱的发电企业会面临资金压力。管理方面，大量的资本开支，更是考验着运营商的综合实力。
笔者选取A股主营业务同为风力发电、或太阳能发电的同行业上市公司，节能风电（601016.SH）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、嘉泽新能（601619.SH）、太阳能（000591.SZ）以及三峡能源（600905.SH），我们可以进行综合对比。
从上述可比公司情况来看，平均收入规模为 51.42 亿元，而立新能源2021年营收8.01亿元，收入规模相对较小.
但公司的整体毛利率水平则处于同业的高位区间，数据显示，2021年立新能源毛利率高达60.75%。
结语——
立新能源背靠新疆的区位优势，新能源发电业务蒸蒸日上，不过当前公司规模仍比较小，短期公司股价的强势，更多是市场对于景气度的追捧，未来成长性如何，还需长期跟踪。
作者|飞鱼
编辑|lele
