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今天市场已经连续两个交易日迎来强势反弹，初步筑牢技术面底部，周二我们在市场最悲观的时候，发文《反常！》，揭示了近期下跌的原因，并给出了我们明确的判断，即调整是再度布局的时机，当前机会大于风险，并且继续看好后续β和α的表现。


(资料图)

市场当前能够企稳反弹，是由于新变量扰动的平息，现在更具体的“利空”其实是美联储加息，昨晚看到前美国财政部长萨默斯表示：美联储应当在下次FOMC货币政策会议上加息25个基点。在美国，新的通胀标准是5%。如果美国没有爆发经济衰退，通胀是不会回落至（目标）2%的。

如果说按照，萨默斯所言，新的通胀标准是5%，那么fed没有必要加息至通胀降为2%才收手，这就将是一个巨大的利好。

但是，从我的判断来说，这可能不是fed的真实想法，基于当前市场的波动，fed的利益属性，加上最近对第一共和银行（不救助）的表态，我倾向于认为fed将导演一场rapid recession，其核心诉求还是在于，希望能够通过加息，抄到一些外部资产。

从近期的CXO表现来看，包括一些地缘表现，fed是有希望达成一些目的的。

所以，持有偏风险资产的朋友，比如创新药、CXO这类，我的判断是，还要熬，因为你们的对手很强大，但我也可以肯定地告诉你，只要你熬过去，后面的收益会是非常可观的。

盘面上，今天巨头中国平安觉醒了，收盘涨停，近几年罕见。

我不懂保险，但我大概知道这个行业目前应该还是朝阳产业，且和经济相关度较高，从一季报来看，主要是投资收益增长较快，保险业务也出现了企稳回升迹象。

在经济复苏的大背景下，我认为取得这样的业绩是大概率，我之所以没有关注平安，是因为我对他们的投资业务不是很放心。

平安的走强，包括昨天新能源的走强，代表的还是市场从概念回归业绩，回归性价比，那么以性价比为基础的结构性行情将会有更好表现，这也是我们希望看到的。

今天盘后，又有多份值得重点关注的一季报披露，我们简单看几份：

1、比亚迪

一季度，营业收入1201.74亿元，同比增长79.83%，净利润41.3亿元，同比增长410.89%，扣非净利润35.65亿元，同比增长593.68%。

比亚迪这个业绩基本是符合我们预期的，但我想却是大超市场预期的，一方面是退补影响，一方面是新老能源车企价格混战。

比亚迪抗住了这两大压力，后续随着销量的继续攀升，以及产品盈利能力的逐步增强，比亚迪财务数据还会有更好的表现。

这也是我在观察了这么多行业混战之后，看到唯一一家几乎毫发无损，并且很快走出不确定性的公司，究其背后原因，还是在于比亚迪强大的产品力，市面上的新能源被硬生生分成两类，其他新能源车和比亚迪。

2、舍得

舍得这份一季报也非常不错，在去年80%+高增长的基数下，依旧实现增长，并且合同负债相较去年底3个亿大幅增加5个亿，这是真正未来业绩成长性的保障，也扭转了去年合同负债持续下行的颓势。

3、昭衍新药

昭衍一季报基本也是符合预期的，营收36%的增长是成长性的证明，单纯计算临床前业务的话，利润增长33%，也还不错。

一季度猴子公允价值变动为0，但是因为猴子的繁育增长，这里提供了1个亿的利润，这点是很多人没判断到的，就是尽管公允价值变动没了，但是生物资产的数量增长，也会带来收益。

我之前的评估这两部分能够相互抵消，现在看来还是有增量的。

猴子加个不跌，某种程度也说明行业景气度保持高位。

总体来说，几份一季报都还是不错的，对于我们重点关注的创新药、CXO、消费、新能源领域都有不同程度的提振。

当前我们也是继续保持持股定力，同时继续挖掘可以布局的具备性价比的标的。

希望建立一套行之有效的系统、策略去参与市场，提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友欢迎加入黄老板的圈子，相信我们可以帮到你。

以下为市场评估表：

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