价值线导读


(相关资料图)

刚刚，深圳市创新投资集团官微发布消息，近期阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司高管到深圳创新投资集团考察，称穆巴达拉将增加在中国的投资。

今日A股市场，中国移动股价继续创出新高，如果说昨天还是和前市值一哥“茅台”争夺“帝王之位”，今天这个稳稳的突破，貌似屁股已经坐稳。

中国移动负责稳赛道，稳人气，而中国石油及其“一帮小弟”（中国铁建、中国建筑、中国交建等)则成功稳住了指数。

一边是“中特估”的大旗不倒，另一边是AI一浪接一浪的狂欢，看不到尽头……

AI继续嗨，投资者需要重点关注什么？

三原则：1、抱紧可持续的（服务器）；2、盯住会爆发的（光模块）；3、回避蹭概念讲故事的公司。

中东土豪称加注中国

据深圳市创新投资集团官微消息，近期，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司集团副首席执行官Waleed Al Mokarrab Al Muhairi一行到深圳市创新投资集团考察交流。Waleed Al Mokarrab Al Muhairi介绍了穆巴达拉发展情况。

他表示，阿联酋与中国有良好的合作基础，合作日益密切，未来，穆巴达拉将增加在中国的投资，同时，努力吸引更多的中国企业布局阿联酋及中东地区，促进中东的产业发展。

资料显示，阿布扎比穆巴达拉发展公司充分利用政府累积起来的石油美元，投资于证券市场，通过购买股份获得丰厚的回报，同时注重在基础设施、房地产、公私合作、公用事业、服务业、制造业等非石油领域的投资，以促进阿布扎比经济多元化，增加非石油收入。

今年年初，穆巴达拉投资公司就表示，因为中国从疫情中复苏的速度高于预期，且印度的经济也在持续增长，所以计划今年将投资重点放在亚洲。

作为阿联酋主权财富基金之一的穆巴达拉，2021年归母总收入332.15亿美元，同比提升约70%，其中7.7亿美元来自中国。截至2022年末，其资管规模突破2840亿美元（约2万亿人民币）位居全球主权财富基金第13位。

在化石油财富为经济转型和长期繁荣的使命下，穆巴达拉坚持多元策略，重仓欧美，加大亚洲布局，聚焦新兴科技与ESG投资。中国是其亚太投资首选，其直接投资了美团、自如等，并通过愿景基金持仓蚂蚁、滴滴、字节跳动等，还曾参与小鹏汽车美股IPO、与特斯联签署合作协议。

中字头大旗不倒

今日A股市场，中国移动股价继续创出新高.如果说昨天还是和前市值一哥“茅台”争夺“帝王位”，今天这个稳稳突破，屁股已坐稳。

但这个说法基于总股本全为A股来计算总市值，数据并不“准确”，“准确”来说，中国移动的市值从未突破过2万亿元，且距离茅台的市值还有将近1万亿元的距离。

原因在于，中国移动是A股和港股两地上市，其中H股股本超过了200亿股，A股股本为9亿股。H股股本占了总股本的绝大部分，但H股股价却低于A股股价。

话说回来，中国移动一路新高的走势非常值得投资者重视。

领导地位，数字时代的中国移动可以类比新能源时代的宁德时代：近三年来，万亿市值巨无霸酣畅淋漓的上攻行情此前只发生在茅台和宁王身上，这两大龙头分别引领了A股史上的两次大行情：一次白酒，一次新能源。这两次行情都缔造了不少五倍、十倍大牛股，可谓轰轰烈烈。这次中国移动必然会给数字赛道注入活力。

稳赛道活力、稳人气的是中国移动。

稳指数、稳大盘的是以中国石油为首的中铁建、中国建筑、中国交建这一批“中特估”。

“中字头”股票涨幅非常可观，中石油今年大涨46%，中石化今年大涨45%，中国中铁今年大涨57%，中国交建今年大涨54%……稳稳躺赢大势，成功封杀大盘下跌空间。

并非每个都是“幸运儿”

中特估带来是指数的繁荣，但也有很多股票走势并不好。

随着注册制的全面铺开，A股上市公司家数越来越多，目前已超5000家。大多数公司今年股价就没有中特估或人工智能那么幸运了，今年股价下跌的公司大约有1700家。

如果以今年2月14日3293点作为基期，到今天2个来月正好涨了100点，但是两市中位数下跌了5个点，1600多家（约三分之一个股）吃了个跌停板跌幅，而同期涨幅算上新股能达到10个点的公司，才不到800家，也就是说吃跌停概率是涨停概率的2倍。

指数也可以说是失真了。

这有多极端呢？拿2018年初沪指十几连阳，个股普跌的强结构化走势来说。从2017年11月22日到2018年1月24日的两个月时间里，指数先挖坑，然后“牛市”上冲了100多点。如此强的结构化走势，当时个股中位数统计一下其实只跌了3个点。

所以说指数不断走牛的背景下，并不是所有公司都是“幸运儿”。

AI继续嗨，重点关注什么？

是的，很难再有普涨大牛市，有的只会是结构性行情，所以投资者需要抓住主线。

我们最近一直提，人工智能及“中特估”是今年两大最强主线，目前A股的运行事实也是这样。“中特估”维稳利器帮助下，AI狂欢一阵接着一阵，途中或许会有短歇，但谈尾声尚早。

AI还会继续嗨，投资者需要重点关注什么？

（一）抱紧可持续的

服务器赛道无疑会是持续受益，此前我们多次提过其确定性。昨日大跌之际，我们也提示可以逢低布局，公司方面，这一轮明显受益的会是中科曙光、浪潮信息、工业富联等。

服务器是数字经济、整体IT系统的底座，其作为底层算力支撑，在各行各业数智化转型的浪潮中将迎来需求爆发。

IDC数据显示，2022年我国智能算力规模达到268Eflops，已超过通用算力规模，预计2026年我国智能算力规模达到1271.4Eflops，年复合增长率52.3%，同期通用算力增长率18.5%。我国有望成为全球最大的智能计算市场。

昨日中科曙光公布了2022年的业绩，业绩较为亮眼：2022年净利润15.44亿元，同比增长31.27%，今天中科曙光股价顺势拉出涨停。

（二）盯住会爆发的

光模块正在爆发！

以ChatGPT为代表的AI大算力应用场景加速发展有望提升上游光通信领域相关产品的需求量并加速新技术演进CPO因其多方面的性能优势有望成为未来重要的技术发展方向。

民生证券马天诣认为，硅光、光引擎、光器件、光芯片等环节都与CPO技术路径密切相关。其中，硅光技术、光引擎都将助力提升CPO方案的集成度，而与CPO配套的相关光器件也将迎来需求的增长，同时制备传统光芯片或适用于硅光方案的大功率直流光芯片的光芯片厂商也有望受益于未来CPO的放量。

咨询机构Lightcounting也预测，全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万，四年时间提升达90倍。

据TrendForce集邦咨询估计，ChatGPT大模型对GPU的需求量预估约2万颗，未来迈向商用将达到3万颗，据TrendForce集邦咨询估计，ChatGPT大模型对GPU的需求量预估约2万颗，未来迈向商用将达到3万颗。

浙商证券称，未来AI大模型的普及将为光模块需求带来千万量级增量。

（来源：浙商证券）

其实，光模块行业逻辑价值线早在三月一日就开始提了，3月1日，价值线文章《刚刚，高层点名！会掀起多大风浪？一条隐蔽赛道或将诞生超级牛股》，文章中就重点提到了大牛股剑桥科技和天孚通信。

本周日价值线文章公司中提到的光库科技今日20厘米涨停，联特科技大涨超过10%。后面，我们还会持续跟踪光模块上下游，发现优秀公司。

（三）回避蹭概念的

最后需要强调的是，在AI的赛道的挖掘中，一定要回避那些蹭概念的公司。

这轮浪潮中，不少公司正卯足了劲儿讲故事，画大饼。虽然不少故事乍一听很好也很美，但如果我们看不到公司主营业务或将受益，那就果断放弃。

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