一、窄幅震荡消化获利，3400已经兵临城下！


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周二，A股窄幅震荡，沪指逼近3400点整数关口。盘面上，保险、通信设备、食品饮料、煤炭、银行、家电、装修建材、风电等涨幅居前；工程咨询服务、半导体、旅游酒店、水泥建材、多元金融、采掘、电子化学品、航空机场、医疗服务、光学光电子、石油、有色金属、中药等行业跌幅居前。题材股方面，CPO概念、算力概念、F5G概念、代糖概念、乳业、ChatGPT概念、人脑工程、6G概念等涨幅居前；Chiplet概念、植物照明、MicroLED、千金藤素、CRO概念、在线旅游、第三代半导体、LED、汽车芯片、新型城镇化等幅居前。

消息上，1、ChatGPT金融业应用首批研究成果出炉可解读美联储声明、预测股价；4月发表了两篇新论文——《ChatGPT能否解读美联储表态？》和《ChatGPT可以预测股价走势吗？回报可预测性和大型语言模型》，将这一人工智能聊天机器人应用于市场相关的任务，一项是解读美联储的声明是鹰派还是鸽派，另一项是确定消息面对某只股票而言是利好还是利空。

2、今年一季度GDP同比增长4.5%；今年一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比2022年四季度环比增长2.2%。分产业看，第一产业增加值11575亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值107947亿元，同比增长3.3%；第三产业增加值165475亿元，增长5.4%。

3、QFII扎堆持仓银行、医药生物、电子行业；截至4月17日，QFII累计持有255只A股，持股总市值累计达到870亿元。在QFII的整体持仓中，按申万一级行业划分，银行、医药生物、电子行业持股市值居前，分别为383亿元、92亿元和73亿元。

热点上，CPO概念走强：光库科技20cm涨停，剑桥科技、永鼎股份、通宇通讯涨停，天孚通信、中际旭创、新易盛、联特科技、生益电子等涨逾10%。保险板块走强：中国人寿、中国太保涨逾5%，中国平安、中国人保等涨逾2%，新华保险、天茂集团涨逾1%。算力概念走强：中科曙光冲击涨停，普丽盛、美格智能、拓维信息、首都在线、紫光股份、拓尔思等跟涨。

状态上，上证指数创出年内新高，有进入技术性牛市的趋势，市场主线人工智能概念经过调整后再次上行，同时在人工智能调整之际低估值蓝筹板块推升指数。两市成交量连续11天突破万亿。鉴于市场赚钱效应未能扩散，投资者要提防市场分化加剧的风险。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情；而美元持续加息以及近期美国银行业危机则是行情的重要干扰因素。外资年内大幅净流入A股，积极做多中国资产。连续上涨后，A股以区间震荡代替阶段性调整，数字经济与国资改革两大主线交替上涨。国内需求不足以及经济回升基础尚不牢固下，对上涨要保持理性，同时注意连续上行后的高位大幅波动可能。

昨日顺周期品种股走强，上证50指数大涨超2%，实际上就是市场对于一季度经济向好的强烈预期的具体体现。而就在今日，国家统计局公布3月以及一季度经济数据之后，这种预期基本变成了现实，也对市场整体的向好带来新的支撑和提振。多个细分数据看，经济由此前的局部性回暖，在逐步走向全面的复苏。这里面房地产投资还是负增长，所以大概率政策还会相对宽松，这将导致经济复苏延续至4月甚至5月，而由于基数效应，二季度经济大概率仍有大幅的增速。上半年更多的是政策靠前发力以及基数的影响，下半年整体或有相对回落，所以经济大概率是前高后底。此外，一季度整体情况看，我们仍是需求疲软，经济复苏的基础还不牢固，这就需要考虑市场反复的问题。叠加此前市场成交密集度过高，不具备整体性行情下，一旦TMT等板块阶段歇火，也需留意指数的回落可能。在经济数据利好之后，还需谨防市场的利好兑现行情出现。除此，沪指逼近3400点前高附近压制以及短期技术面顶背驰的压制下，对于指数继续纵深的空间并不乐观。不过，这种格局下，市场并不缺乏结构性机会。一方面，经济复苏超预期下，顺周期板块或迎来利好提振，短期有底部抬升的可能。另一方面，局部复苏转向全面复苏的趋势下，我们仍看好消费以及科技的配置组合，建议投资者在整理中可关注相关板块的投资机会。

操作上，近期市场持续走强，短期市场资金出现分化，在于短线资金的高位兑现以及机构资金的调仓。目前市场整体趋势以上升为主，短期调整意在消化近期获利盘和技术修整。随着一季度GDP、工业、投资、消费、就业等核心数据的公布，一季度部分宏观数据略低预期，说明一季度国内的经济状况呈现出弱复苏迹象，后期经济增长仍要靠政策端刺激。而当前影响市场的利空因素较少，国内经济仍处于恢复阶段，与此同时，美联储紧缩政策将进尾声阶段，市场信心也有望继续提振，在国内经济面持续改善下，A股市场将迎来中期的修复行情。因此，在投资机会上，建议继续关注经济复苏预期下大消费、大基建以及科技板块的轮动机会，关注建筑、汽车、医药、央企改革、旅游酒店、新能源、房地产以及数字中国等主题机会。

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