文/杨剑勇
日前，TCL科技发布业绩预告，2022年营收为1670亿至1696亿元，同比增长2-4%。营收尽管微增，但面对复杂的环境仍然维持正增长，只是盈利能力大幅下降，全年净利润预计为2.55亿-3.58亿元，同比下降96%-97%，2021年全年盈利100.57亿元。遗憾的是，扣非则陷亏损困境，预计亏损为26.32亿-27.35亿元，上年同期扣非后的净利润为94.37亿元。
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受困行业周期性，TCL半导体拖累整体业绩
需要指出的是，TCL科技有两大业务板块，分别是新能源行业与半导体行业，驱动整体营收维持正增长的核心在于新能源光伏业务景气，也是其利润核心来源。根据TCL中环业绩预告显示，2022年净利润预计为66亿-71亿元，同比增长63.7%至76.2%；扣非后净利润为64亿-69亿元，同比增长64.8%-77.7%。
倘若抛开TCL中环的盈利能力，意味着TCL科技的其它业务亏损近百亿。结合中期财报来看，上半年TCL科技来自半导体显示业务营收372.6亿元，同比下降8.81%，亏损22.7亿元。可以看出，受半导体显示拖累，使得TCL科技整体营收增长乏力。
在业绩预告中，针对业绩变动，TCL科技声称全球经济下行，消费需求萎缩，产业竞争加剧。尤其受地缘冲突及新冠疫情等影响，半导体显示行业下游需求不振，产品价格显著低于上年同期，TCL华星全年业绩大幅下滑。并指出，为推动行业供需良性，显示产业龙头厂商低稼动率运行，行业库存自2022年四季度以来处于低位。
不过，随着行业整合加速和产能去化，以及下游需求复苏势能增强，大尺寸显示产品价格和盈利将逐步修复。TCL华星坚守经营底线，推行极致降本增效，提升中尺寸和新型显示产品占比，提升半导体显示业务盈利能力。
整体来说，受困面板周期性影响，背后是下游消费终端需求疲软，半导体显示行业于周期底部蛰伏。作为面板龙头之一的TCL科技，受行业需求下滑及主要显示产品价格下降影响，使得增长乏力，并由盈转亏。不仅TCL科技受困于行业周期性，作为面板一哥的京东方同样受困周期性影响，营收、毛利率、净利润等呈现下降格局，能看出行业周期性影响巨大。
在此之前，TCL科技面对机构调研时称：本轮周期调整有助于行业进一步整合和优胜弱汰，产业集中度提升。同时部分市场需求正在逐步修复，主要产品价格已开始企稳回升。针对投资者询问在中尺寸面板的发展现状和未来规划是，TCL科技表示，中尺寸面板比较有代表性的是两类应用，一类是IT的应用，一类是车载的应用。公司前期通过对已有产线的产能优化、在产品组合和客户方面已经积累较好的基础。
值得注意的是，车载应用方面，随着新能源汽车的加速渗透，车载屏需求量不断增长，同时显示 规格和性能要求提高，6代ltps产线能够较好适配下游需求，在不断扩大ltps车载领域的市场份额。并强调，针对中尺寸各个应用领域，未来借助投产新线，将覆盖更为主流的品类，进 一步提升公司在中尺寸市场的份额，提升公司经营业绩和综合竞争力。
新能源光伏板块是业绩亮点，TCL中环预计全年盈利大增6成
与半导体显示业务板块大幅度下降不同的是，TCL科技的业绩亮点在于新能源光伏板块。在业绩预告中指出，受惠全球能源结构转型，新能源光伏业务保持快速增长。报告期内，TCL中环巩固光伏硅片的全球领先优势，扎实推进产业链一体化建设，积极拓展全球化业务，核心竞争力持续增强，收入和利润显著增长，对公司业绩贡献不断提升。
另根据TCL中环2022年度业绩预告显示，全年预计净利润超66亿元，同比大增6成以上。在业绩变动原因说明中，TCL中环表示，2022年，在新能源光伏行业供应链大幅波动下，保障公司盈利能力和可持续发展竞争力。主要是坚持技术创新和工业4.0制造方式转型，增强内生竞争力，多次穿越行业周期。
主要体现在：1.先进产能加速提升，产品结构优化，G12战略产品成本与市场优势显著；2.持续推动技术创新与制造方式变革，G12技术平台与工业4.0生产线深度融合，提升了公司生产制造效率、工艺技术水平和满足客户高质量、差异化、柔性化需求的能力，较大程度保障公司盈利能力；3.通过长期构建的良好供应链合作关系，较好地保障产销规模。同时，发挥在推动行业技术和制造水平提升过程中形成的定义权、定标权、定价权，上游原料大幅跌价过程中，有效降低经营风险。
最后
TCL科技受半导体显示拖累。从Omdia显示研究部的数据显示，从整个面板市场的需求来看，2022年下跌的趋势非常明显，面板市场整体的出货量在今年下降达到12%，主要集中在电视、PC、监控器和智能手机领域。但与此同时，车载显示、AR/VR近眼显示，OLED TV、E-book以及折叠手机面板市场呈现了增长趋势，这些新兴应用在其他需求都下探的时候仍然保持增长，因此也代表了整个面板产业长期的发展趋势，将吸引更多面板厂商在产能以及技术上不断投入。
展望未来，Omdia显示研究部门总经理谢勤益强调了复苏，当前供过于求最严重的时间点已过去，面板厂商也在逐渐减产。Omdia预计2023年终端市场的需求会逐渐复苏，整个面板产业的出货量将增长4%。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，致力于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技。
