近日,财达证券发布50亿元定增预案,发行对象包括公司控股股东唐钢集团在内的不超过35名特定对象,募集资金净额将用于增加公司资本金。


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近年来,随着资本市场改革,券商普遍从传统经纪业务向财富管理模式的转型,自营、投资、资管等资本消耗业务成为各大券商的发展方向,而净资本规模也成为券商发展的重要指标之一。

2021年财达证券登陆A股,IPO募资18.18亿元,其中18.15亿元均用于补充净资本。2021年末公司净资本较上年末出现明显增长,但2022年公司整体业绩出现较大下滑,净资本规模增长再次放缓。从具体业务来看,公司依然以经纪业务为主,自营业务收入出现明显下滑,总营收占比降至8.38%。

拟定增募资50亿元补充资本金

财达证券的前身是河北财达证券经纪有限责任公司,最早成立于2002年4月,2010年2月正式更名为财达证券有限责任公司。2021年5月公司在上交所主板上市,IPO募资总额约18.80亿元,用于补充公司营运资金。截至2022年9月30日,IPO募集资金已使用完毕。

此次定增的募资用途也是补充资本金,其中拟投入不超过15亿元用于融资融券业务,不超过20亿元用于证券自营业务。

券商融资补充资本金,一方面用于业务发展,另一方面则是用于补充净资本。数据显示,财达证券在上市前净资本指标持续下滑,由2018年的97.14亿元降至2020年的90.43亿元。2021年公司成功上市后,其募集资金18.15亿元用于补充净资本后,截至2021年末,公司净资本较2020年增加13.67亿元,出现明显提升,但随后公司净资本增长再次放缓。

尽管财达证券净资本规模有所增长,但与行业其他券商相比,净资产规模仍然较小。截至2022年上半年,财达证券净资本规模在上市的43家券商中排名第38位,仅高于第一创业、首创证券、中原证券、太平洋和华林证券。

自营业务收入降幅明显,拖累营收

在此次定增预案中,财达证券表示随着资本市场改革,经纪业务净佣金率下降趋势明显。因此,公司将从传统经纪业务向财富管理模式的转型。而此次定增的资金投向也是自营业务和融资融券业务。

但从财务数据来看,财达证券目前依然以经纪业务为主,且总营收占比较2021年末出现提升;自营业务则出现较大下降。

2022年上半年,财达证券的证券经纪业务实现营收3.95亿元,在总营收中占比达41.66%,占比较上年末提升5.98个百分点。

历史数据显示,此前几年除经纪业务外,公司的自营业务收入在总营收中占比较大。2018年至2021年,自营业务在总营收中的占比均超14%,其中2021年的总营收占比达到19.38%。但2022上半年,公司自营业务实现营收0.79亿元,同比下降68.33%;总营收占比缩至8.38%,较上年末下降11个百分点。

从另一个定增拟募投项目融资融券业务来看,2018年至2021年,融资融券利息收入除2019年稍有下降之外,其余年度均保持增长。2022年上半年财达证券融资融券利息收入为2.15亿元,较上期增加7.89%。

中国证券业协会数据显示,财达证券融资融券业务利息收入排名自2018年至2021年期间变化不大,其中2021年财达证券融资融券业务利息收入约4.23亿元,在89家券商中排名第47位。

从整体业绩来看,2022前三季度公司实现营收14.35亿元,实现归母净利润3.74亿元,同比分别下降26.93%和31.46%。目前,随着券商的普遍转型,资本消耗型业务逐渐成为券商发展的方向,但经营业绩的大幅下降,留存收益的减少,也在一定程度上限制了券商资本金的补充力度。对于财达证券来说,目前的定增或将成为公司最有效的资金本补充方式。

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