今日白酒股表现强劲,兰州黄河早盘强势拉升涨停,古井贡酒、迎驾贡酒涨超6%,泸州老窖、五粮液涨超5%,口子窖、洋河股份、山西汾酒等纷纷走高。

资金方面,主力资金活跃加仓白酒股,五粮液、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业获加仓额度居前,其中五粮液获加仓超17亿元,居于两市首位,贵州茅台获加仓超14亿元。

白酒开门红平稳推进,整体符合预期

业内人士认为,春节消费是白酒消费的旺季,占全年消费的30%,去年随着疫情的不断反复和多地堂食的取消,消费场景的严重缺失让白酒消费进入漫长的“静默”期。2022年12月初,随着堂食的陆续开放和“阳康”后的消费正常化,白酒消费回暖迹象明显。与往年相比,消费场景聚焦之下的春节,消费高潮不会太猛,但掀起“小高潮”的几率很大。


(相关资料图)

据国泰君安研报,目前主流白酒公司开门红回款正在推进,头部酒企回款进度整体符合预期。分价格带来看,高端整体呈现出较强的渠道韧性,回款节奏更加稳健,且库存状态相对较好,千元价格带五粮液、高度国窖等批价仍有待恢复;次高端整体回款略有压力,进度相对较慢;区域酒开门红回款趋势相对积极,一方面古井、迎驾、洋河等开门红目标较高基本达到50%,另一方面目前整体进度较快达到30-40%左右,其中徽酒开门红进度、库存状态等趋势较为领先。

前10月酒类出口总量增22.75%

12月中旬白酒环比价格上涨

近日,海关总署发布统计数据显示,前10个月我国酒类累计出口12.28亿美元,同比增长22.75%;出口数量为67.18万千升,同比增长9.17%。其中10月酒类出口1.45亿美元,同比增长91.56%;出口数量为6.55万千升,同比增长14.10%。市场方面,前10个月,我国酒类出口额排名前十的国家/地区分别为中国香港、中国台湾、韩国、澳大利亚、中国澳门、缅甸、阿联酋、马来西亚、新加坡、美国,合计占该产品出口额的63.25%。

价格方面,12月中旬白酒环比价格上涨。全国白酒价格调查资料显示,12月中旬全国白酒环比价格总指数为100.14,上涨0.14%。从分类指数看,名酒环比价格指数为100.17,上涨0.17%;地方酒环比价格指数为100.17,上涨0.17%;基酒环比价格指数为100.00,保持稳定。

从定基指数看,12月中旬全国白酒商品批发价格定基总指数为110.76,上涨10.76%。其中,名酒定基价格指数为114.76,上涨14.76%;地方酒定基价格指数为105.36,上涨5.36%;基酒定基价格指数为108.26,上涨8.26%。

据了解,五粮液、泸州老窖旗下的中高端白酒都出现不同幅度的涨价,前者部分品牌涨价80元,后者部分产品涨价40-70元不等,很多三四线白酒诸如等都紧跟步伐。

消费复苏在途,白酒动销有望超预期改善

国泰君安发布研究报告称,消费修复更加乐观,宏观政策红利有望助力消费振兴。白酒开门红平稳推进,悲观预期充分下春节动销表现有望超预期改善,目前阶段低估值白酒成为配置重点,中期恢复阶段加配成长性,长期坚守龙头酒企。一方面,当下渠道端仍保持较好韧性,整体库存水平压力相对可控,其中高端和区域酒库存水平较低。另一方面,消费复苏有望提前到来,春节动销趋势值得期待。

国盛证券分析称,中国白酒共经历四轮完整牛市,分别为 2004-2007 年,2009-2012 年,2015-2018 年,2019- 2021 年,当前白酒行业处于第四轮牛市结束后调整期间,通常一轮完整的白酒牛市通常 会经历 3-4 年左右时间。每轮白酒牛市的开启与宏观经济关联密切,通常由经济高增长带动白酒需求提升,叠加消费升级的带动,主流白酒企业的业绩和估值迎来双升,实现 “戴维斯双击”。

经历了需求下降之后,2013 年和 2022 下半年均出台相关经济刺激政策。2013 年政府工 作报告提出拟安排财政赤字 1.2 万亿,预算同比增加 4000 亿元。2022 年下半年出台一 系列政策稳增长,且针对房地产行业定向出台了一系列的政策,经济面来年回暖可期。随着疫情防控政策的优化和经济面的回暖,2023 年白酒行业或将开启新周期,我们倾向于认为此种周期开启将更类似于 2014 年。

华创证券指出,防疫政策优化后,北京、成都、郑州等城市的餐饮正在快速恢复,因此预计2023年春节的酒类动销将超过2022年和2021年春节,有望带动明年一季度终端和经销商的新一轮补库存,春节开门红具备确定性。远期看,伴随后疫情时代的宏观刺激政策见效,酒水需求或将放大,2023年下半年最迟2024年春节,将开启中国白酒新一轮复兴期。

关键词: 同比增长 泸州老窖 山西汾酒