日前，为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，中国证监会、香港证监会原则同意两地交易所将符合条件的ETF纳入互联互通。当天，沪深交易所就相关规则开始征求意见。个人以为，内地与香港市场实现ETF互联互通，将对资本市场产生非常积极的影响。
对于内地沪深股市与香港市场的互联互通，投资者并不陌生。内地与香港市场互联互通，其发展也经历了不同的阶段。2014年4月中国证监会正式批复开展互联互通机制试点，同年11月份沪港通下股票正式开始交易，且沪港通总额度设定为5500亿元。随着试点工作进展顺利，2016年深港通正式启动。至此，沪深股市与香港市场互联互通全面启航。期间的2016年9月30日，中国证监会发布《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》，为互联互通机制建立了制度保障。
随着内地与香港市场互联互通机制的建立，也为香港以及国际投资者投资A股股票提供了更加便捷的通道。特别是，在取消了额度限制，以及境外资金进入A股市场更加便利以后，客观上也为A股市场带来了不菲的增量资金，这对资金推动型的A股市场具有积极意义。比如我们平常所说的北向资金净流入，即表明某一阶段（或某一交易日）通过互联互通机制流入的资金多于流出的资金。
互联互通机制的建立，在吸引境外资金进入沪深股市的同时，毫无疑问也有利于提升A股市场的影响力。当然，也由于互联互通机制，境外市场的风吹草动，也会对A股市场产生一定的影响，这已为近期的市场多次所证明。
此次内地与香港将ETF纳入互联互通标的，无疑是互联互通机制所取得的又一成果。对于资本市场而言，所产生的积极影响不容忽视。
首先，能够为沪深A股带来资金，这是无须置疑的。据统计，步入2022年以来，北向资金累计净流入超过4000亿元。就像股票交易互联互通能为A股带来资金一样，ETF纳入互联互通标的，同样能为A股引来“活水”。特别是，A股的政策底已探明，且近期政策面暖风频吹，监管层呵护市场迹象明显，这一切都为境外资金投资国内市场的ETF创造了条件。随着今后更多境外资金投资国内ETF，无形中将有利于进一步改善A股市场的投资者结构。
其次，有利于促进内地与香港市场的融合，促进两个市场的共同发展。在互联互通机制建立以前，沪深股市与香港市场处于一种“相对割裂”的态势。A股是A股，港股是港股。但互联互通机制建立后，这一格局明显发生了改变。不仅资金上出现相互流动，市场也相互影响，ETF纳入互联互通标的，必然会推进这一趋势。
其三，内地与香港ETF互联互通，将为内地投资者增加新的投资渠道与投资品种。尽管互联互通机制已经建立，但由于港股市场不设涨跌幅限制，且内地投资者对于港股公司缺乏了解，个中的投资风险是不言而喻的。而投资港股市场ETF，由机构代为理财，无疑是一种不错的选择。
此外，通过将ETF纳入互联互通标的，境内可以进一步学习香港市场的经验，为国内ETF产品的发展提供助力。相对于A股市场的ETF，香港ETF市场有一些较具特色的ETF产品，这些产品既是国内投资者的投资标的，也是国内基金公司学习与借鉴的标的。通过学习、借鉴，今后在A股市场推出具有特色的ETF产品，破解公募基金同质化严重的短板，无疑提供了新的思路。
随着内地与香港互联互通机制纳入标的的增多，在提升A股市场影响力的同时，无形中也有利于推进A股市场的国际化进程。这也是ETF纳入互联互通标的的另一层意义。
