早上好! 昨日A股延续下跌，沪指跳水失守2900点。截至收盘，沪指跌1.44%，报2886.43点；深成指跌1.66%，报10206.64点；创指跌0.85%，报2150.51点。两市成交额相较前一日缩量，沪深合计成交8388亿。现实摆在这里，光有发声是不够的，没有应急预案，未能组织起足够的护盘力量，该跌就会跌，该破还得破，周一、二不仅跌了，而且跌得这么惨；不仅破位，还破得这么肆无忌惮。沙漠雄鹰认为，今年收益的机会需来自把握低位布局，投资者可考虑先逢低布局疫后修复与稳增长加码，成长股行情在市场回升右侧再展开。A股内部的投机炒作过度、投资理念缺失、定价体系混乱、发行上市失当，以及机构们缺乏中长线眼光和责任担当等等，才是下跌根源。再加上监管部门的维稳意识（敏感性和及时性）和举措还不到位，投资者信心丧失、预期不佳，一时间跌势加剧、跌势难止。未来一个季度，整个内外环境的改善趋势是大概率事件，但过程很可能会有一定反复。战略上不能再悲观，要逐步转向乐观。战术上要逢低位就布局，可以把2850点左右作为今年的黄金坑。优先布局疫后修复+稳增长加码，包括食品饮料、社会服务、地产链、基建链等。另外，值得注意的是中国海油昨天全天换手率26.88%，成交额55.03亿元，振幅7.70%。龙虎榜数据显示，机构净买入6.39亿元，营业部席位合计净卖出2.08亿元。那么，中国海油能否成为短线护盘先锋？
今日财经要闻：一、多家银行对三年期大额存单利率进行了下调，部分银行对定期存款利率进行了下调，降幅多为10BP。值得关注的是，目前招商银行20万元起三年期大额存单利率已经下调至2.9%。与此同时，目前其他银行三年期大额存单利率约在3.25%～3.45%左右。二、美股周二大幅收跌。道琼斯指数跌2.38%，标普500指数跌2.81%，纳斯达克指数跌3.94%，创2020年12月以来新低。
技术分析：沪指时隔14年，再次打响了3000点保卫战，值得注意的是，在全年股指单边下行、所有板块均下跌的2018年，到年末尚有22%的个股上涨；而今年，不到4个月，上涨个股已仅剩9%了。沙漠雄鹰认为，暴风雨来得猛往往去得也快，非正常行情总是不长久的，且A股今年以来的连续下跌，已经反应或透支了面临的不利因素。就算向淡的格局一时无法改变，但超跌反弹、阶段性反弹，总还是会有的。再加上，按历史经验，救市迟早会来，不会一直缺席。已经跌成这样，还没减仓或离场的，只能继续扛一扛了，等到有力度的反弹出现再说。毕竟本轮调整沪指已经从去年高点回落740点，而2018年熊市期间也就是813点，当前大盘正在构筑U型底部区域。一方面，政策底、信用底或已大致确认，后续盈利底也将在中期逐步完成；另一方面，市场的估值、情绪指标也已经进入了市场的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限。因此，中期视角下虽然市场磨底过程可能会持续反复，但投资者也无需过分悲观，应耐心等待市场完成U型底的构筑。人民币汇率在短期中美货币政策差异下的确存在贬值空间，但不必然对应国际资金流向，建议坦然应对。
综合分析：随着一季报的陆续披露，国家队的持股也逐渐浮出水面。截至26日，已披露一季报的公司中有49家前十大流通股股东出现了国家队的身影，合计持股市值809亿元。从已披露一季报的国家队持股来看，整体保持稳定，绝大多数公司持股数与去年底持平。近期有市场传闻称，国家队大幅减仓，持股市值从去年底的3.2万亿急剧下降至200亿。其实，该传闻并不靠谱。截至26日，已披露一季报的公司仅1200多家，占上市公司总家数仅四分之一；而已披露年报的公司3183家。显然，由于年报披露的公司家数远超一季报披露家数，因此其统计的国家队持股市值远超一季报，而其背后原因正是统计口径的不一致。由于中国平安、中国石油、中国石化、中农工建等四大行这些国家队重仓的公司均未披露一季报，因此单就目前已披露一季报的少数公司来对比国家队一季度末和去年底的持股变化显然不准确。此外，从已披露一季报的公司来看，国家队的持股数绝大多数保持不变。如国家队一季度末持有特变电工5.19亿股，与去年底持平。万科A尽管未披露一季报，但其最新公告显示，截至3月底，中央汇金和中证金分别持有1.85亿股和1.33亿股，持股数均未发生变化。从持股比例来看，国家队持有流通股比例超过5%的有7家，包括特变电工、软控股份、悦达投资、经纬辉开、康缘药业、七匹狼和南京高科。其中，国家队持有特变电工13.7%，持股比例最高。紧随其后的是软控股份、悦达投资，分别为12.35%和11.24%。从持股市值来看，中国中免、特变电工、紫金矿业、万华化学和恒瑞医药位居国家队持股市值前五名。其中，国家队对中国中免、特变电工持股市值分别为115.5亿元和105.8亿元。从持股数量来看，国家队一季度末持有13只个股逾亿股。其中，紫金矿业、特变电工、南京银行、河钢股份、川投能源位居国家队持股数前五名。上述个股国家队持股数与去年底相比，均保持不变。一般来说，国家队资金包括中证金、中央汇金、中证金资管、外汇局旗下投资平台等，其资金体量在万亿级别以上，偏好长期投资。
热点分析：市场昨日迎来情绪宣泄式的大幅下挫，但随着市场的大幅度调整，各指数逐步进入价值区间，不应过度悲观。建议逢低布局，结构性看好消费，重点关注三个细分领域。一是调整比较充分且受益于疫情边际好转的食品饮料、餐饮旅游、酒店、汽车、家电等行业；二是受益于产品涨价与通胀上行的农林牧渔；三是估值处于低位的医药生物等。
重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰（李德升）2022年4月27日凌晨于深圳
