截止4月22日，公募基金2022年一季报披露完毕，一季度市场复杂多变，各基金公司关于一季度资产配置及重仓股的排兵布阵情况浮出水面，信息量满满。宁德时代重夺公募第一大重仓股宝座，疫苗股智飞生物被“众星捧月”。顶流基金经理们也是大显身手，上演大腾挪。那么，面对A股市场震荡调整，公募基金作为专业的机构投资者，进行了哪些操作呢？到底哪些个股被加仓买入？哪些又被减持？一季度公募基金整体市场表现如何？对此，格隆汇基研堂根据已披露一季报的公募基金持仓情况进行梳理分析，以飨读者。2022年一季度，A股持续调整使得公募基金“受伤颇深”。根据数据显示，一季度公募基金整体亏损1.34万亿元。其中股票型基金和混合型基金分别亏损4233亿、9051亿，合计亏损超过1.3274万亿元，几乎相当于基金整体亏损的金额。值得注意的是，2021年全年公募基金整体合计盈利为7273亿，今年仅一季度亏损额便是去年全年盈利值的两倍。
“宁王”和“茅王”作为A股市场两大龙头，备受公募基金青睐，一直是各家机构重仓布局的焦点。去年四季度，贵州茅台刚刚超越宁德时代重新夺回公募基金第一大重仓股位置，今年一季度，宁德时代又以8亿元的微弱优势实现反超。根据数据统计，截止一季度末，纳入统计的4463只积极投资偏股型基金中，共有1485只基金重仓持有宁德时代，相比去年四季度增加了188只，持有市值为1098亿元。贵州茅台紧随其后，在一季度也获得1427只权益基金重仓持有，持有市值为1084亿元。在重仓股TOP10中，仅有1只股票一季度取得正回报。相比前十大重仓股，新晋、增持及减持个股更能反映出公募基金对未来市场的看法。在一季度新晋基金重仓持股TOP10中，9只股票取得正回报，仅有排名第二的南都电源收益率为负。在一季度基金增持TOP10中，近7成股票取得了正回报。其中，疫苗龙头股智飞生物可谓是被众星捧月，增持力度最为明显，合计增持市值超过85亿元，持股比例从四季度末的7.34%上升至13.34%。从股价走势上看，智飞生物一季度逆势上涨10.75%，不过4月以来跌幅超过25%。养殖板块在一季度也受到公募基金高度关注，牧原股份、温氏股份两大龙头股双双晋升公募基金一季度增持前十强名单。地产板块中的保利发展成为公募基金一季度增持力度前三的个股之一，公募基金自去年四季度末，连续两个季度增持保利发展。除此之外，CXO龙头的药明康德、资源板块中的紫金矿业也在公募基金增持前五的个股名单中。一季度基金减持TOP10可谓是“全军覆没”，无一取得正回报。五粮液、立讯精密、东方财富位列权益基金减持前三，持有市值分别下降222.98亿元、202.94亿元、165.35亿元。持有市值的下降不仅仅是受到股价下跌影响，也有基金在下跌中卖出止损。当然，基金增减持并不能作为投资决策判断的唯一标准。对于基金减持标的应该区分对待，如果是因为基本面较差或者高估原因被基金减持的标的应该尽量规避，这些标的可能会陷入漫长的调整期。而对于基本面质地优秀或者并未出现明显高估的标的，一旦调整充分之后，可能反而是很好的布局良机。从公募基金整体来看，行业配置较为稳定，与去年四季度相比变化不大。制造业仍然最受公募基金追捧，占净值比例高达48.87%，位列第一，不过受市场下跌影响，相比去年四季度有所下降，与此同时，一季度，权益基金对采矿业，房地产业，农、林、牧、渔业三个行业加仓力度较大，占净值比例分别提升0.99%、0.44%、0.36%。除此之外，对科学研究和技术服务业，交通运输、仓储和邮政业，金融业等7个行业也有所增持。文化、体育和娱乐业，信息传输、软件和信息技术服务业以及制造业则遭到减持。2022年未见开门红行情，一季度A股市场整体泥沙俱下，2021年的绩优基金在今年也表现不佳。根据数据显示，2021年收益靠前的10只基金，今年一季度净值平均回撤16.02%。面对一季度市场行情不振，大多数顶流基金经理对后市的A股市场都充满信心，抱有极高期待。他们普遍认为，对未来的资本市场不悲观，A股整体估值已经进入相对低位区间，二季度开始或将迎来结构性行情。2021年公募“双料冠军”崔宸龙在近期的直播路演中坦言，其自购也亏了不少钱，但是不会卖的，并选择在这个位置上坚定持有。不过，他也提醒投资者不要用短期的钱去买基金。
“从性价比角度看，经过一季度的调整，很多行业的估值水平回到了2018年底的位置，当前A股市场具备投资价值的行业非常多，希望基金投资人能够保持耐心。”
“目前A股市场整体估值水平已经显著回落。比较全球优秀公司的成长性、盈利能力、估值水平，现阶段国内很多优质上市公司已经极具吸引力。随着外部环境回归常态，股票定价也终将回升至合理水平。”
寒冬之下向上生长，成为一个具有抗干扰能力的长期主义者，选择与值得信赖的基金经理同行。
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公募基金
基金经理
估值水平
