本轮疫情将对上半年经济造成巨大冲击，全年实现5.5%的增长目标难度加大，这需要稳增长的政策更加积极，而且要有一定的提前量。更为重要的是，我们可能忽略了疫情对经济和生活的长期变量的改变，它可能使长期的潜在增长水平下降。
本刊记者 廖宗魁/文
自2020年一季度新冠疫情席卷全球以来，全球和中国经济都经历了多轮疫情余震的侵袭。随着防控经验的增加，疫苗接种率的提升和治疗药物的出现，多轮疫情余震的冲击不断降低。
但3月以来的此次疫情的冲击程度和广度都远超以往，是武汉解封以来最严重的一次疫情余震。3月中旬以来，全国当日新增新冠肺炎确诊病例均超过1000例，如果算上无症状感染者的阳性病例，则3月下旬以来均维持在5000例以上，4月初更是突破2万例。
从波及的广度看，除了宁夏、西藏外，其他省份均出现了确诊病例，而且经济重镇上海、深圳遭受疫情强烈的侵袭，造成的经济负面冲击也将是武汉解封以来最严重的一次。
3月制造业PMI为49.5%，比上月大幅下滑了0.7个百分点，已经预示着疫情对3月经济的冲击不小，而且4月份的经济也很难指望。分析师们普遍预计，疫情对一季度GDP的负面冲击超过1个百分点，导致实际的GDP增速可能会低于5%，全年要实现5.5%左右的增长目标难度大幅提升。
一方面，我们要积极
相比于疫情的短期冲击，更为重要的是，我们可能忽略了疫情对经济和生活的长期变量的改变。因为疫情已经伴随我们两年多了，甚至还会持续更长时间，人们的边际消费倾向、企业的生产函数、投资者的投资行为都可能发生了根本性的改变，再也回不到疫情前的状态。这种长期变量的改变是非常不利的，它可能使长期的潜在增长水平下降，宏观政策需要保持更好的前瞻性，并保持连贯性、持续性，才更容易缓和这种长期变量向不利的方向发展。
本轮疫情的难点和严重度
本轮疫情主要的流行株是奥密克戎BA.2，相比Delta及过去的变异株，它的传播速度更快，但毒性相对弱。这一毒株隐匿性较强，无症状感染者和轻症病人占比非常高，所以防控起来变得更加困难。
国家卫健委新冠疫情应对处置工作领导小组专家组组长梁万年指出，“它传播的代际间隔很短。如果代际间隔长，发现的时候还来得及进行管理和控制。一旦稍微慢一些，很可能不是一代两代的问题，所以这一点是我们防控最难的。一遍又一遍的做核酸，同时又做抗原就是想要把它捞干净。只要稍微漏了一些，它又会很快的指数式地增长。所以，这是当前防控最重要的难度。”
我们一直以来都是实施“动态清零”的疫情防控总方针。3月17日的政治局会议明确强调，“坚持动态清零，尽快遏制疫情扩散蔓延势头。”
“动态清零”的核心内涵是：当出现病例或者疫情以后，能够快速发现它，并快速将其围堵，切断传播过程，最终达到发现一起、扑灭一起，使疫情不造成持续性的社区传播。但 “动态清零”并不是追求完全的“零感染”，因为新冠的变异病毒隐匿性和传染性都很强，现在很难完全做到“零感染”。
本轮疫情的严重程度无疑是2020年武汉解封以来最严重的。体现在以下几个方面：
其一，从新增的病例看，全国本土新增新冠肺炎确诊病例自3月中旬以来持续维持在1000例以上；全国本土新增新冠肺炎无症状感染者自3月25日以来都超过了4000例，而且4月6日以后均保持在2万例以上。
其二，从传播的范围广度看，除了宁夏、西藏外，其他省份均出现了确诊病例，而且经济重镇上海、深圳遭受疫情强烈的侵袭。
其三，从持续的时间看，本轮疫情从2月份就在全国各地陆续爆发。从最初的江苏、内蒙、广东，到3月中下旬至今的吉林、上海。很多地区从病例看虽然已经达到拐点，但是疫情仍有二次上冲的风险。
国泰君安认为，总体来看，本轮疫情冲击至少延续到4月份的中下旬，本轮疫情的规模已经达到了2020年初的水平。
巨大的经济冲击
疫情不仅干扰着人们正常的工作和生活，
长江证券认为，可以用“疫情持续天数”作为衡量疫情影响程度的指标，这一指标大致反映了疫情治理的难度，具有横向和纵向可比性。疫情持续天数对于经济的影响具有非线性特征，负面影响随疫情
长江证券估算：在乐观情境下，一季度GDP损失为0.5个百分点；在中性情境下，一季度GDP损失为1.01个百分点；在悲观情境下，一季度GDP损失为1.21个百分点。那么，对应一季度GDP同比增速为4.3%-4.5%。由于疫情仍在蔓延，多地疫情仍处于爬坡状态，疫情对GDP的负面冲击或持续反映在二季度GDP的损失上。
国泰君安证券从运输、农业、消费、投资等多个视角来评估疫情的经济冲击。在消费方面，社会消费品零售总额增速基数与疫情冲击幅度有明显的线性关系，但随经济下行和防控策略调整，斜率有所放缓。国泰君安证券预计，3月疫情对一季度社会消费品零售总额同比增速的冲击约1.1%-1.7%，一季度社会消费品零售总额同比增速大致在3.3%-3.9%。高传染性变异病毒使得疫情对于经济的冲击短期难以出现大幅缓解，预计二季度消费同比增速在2.7%-3.8%。
在投资方面，疫情主要通过冲击供应链影响投资，以2020年一季度作为参考，国泰君安证券预计，疫情拖累一季度制造业投资增速0.3%-1.3%，拖累固定资产投资增速0.1%-0.4%，主要冲击集中在汽车制造链条。疫情在二季度继续扩散的风险依旧较高，极端情形下预计疫情拖累二季度固定资产投资1.1%。
综合来看，国泰君安证券认为，疫情对一季度 GDP的冲击约0.5%-0.8%，对二季度GDP的冲击约 0.5%-2.0%，拖累全年GDP约为0.2%-0.7%。
一方面有房地产下行对整个经济的大幅拖累，另一方面又面临着疫情对经济的巨大负面冲击，上半年，中国经济下行的压力变得非常大。4月6日的国常会明确指出，“国内外环境复杂性不确定性加剧、有的超出预期。”而且认为，经济“新的下行压力进一步加大”。
但目前的宏观政策发力仍显滞后，而且力度也显得不足，恐怕很难对冲掉这两大下行风险，要实现全年5.5%的经济增长目标面临较大的难度。
相对于短期的冲击，疫情的长期影响更容易被大家忽视。新冠疫情已经对我们的经济和生活
人们的社交性活动受到了长期的抑制，而且面对疫情的长期不确定性，工作和收入的稳定性下降，人们的预防性储蓄动机大幅增强，导致边际消费倾向下降，整体消费远低于疫情前的水平。
疫情严重地打乱了企业的各方面经营活动，而且
