周四两市高开后分化震荡发展，隔夜美股反弹，国内降准也已经准备落地，早盘指数全线高开，但开盘后很快分化运行，创业板、科创板等赛道成长指数震荡回落，50指数表现较强，10点后50指数强势拉升创出新高，其他指数也纷纷跟随冲高，但随后很快分化，创业板、科创板冲高回落再度下挫反而双双创出年内新低，板块表现差异巨大，午盘前有所回升，午后50指数继续扩大涨幅，赛道板块也出现反弹带动创业板、科创板快速反弹，但强度和持续性差异很大，锂电板块很快遇阻回落影响创业板连续回落尾盘微跌，其他指数虽然也有所回落但整体收涨，沪指、科创50、中证1000、50指数等涨幅均超过1%，成交量基本持平。
从盘面表现来看，近期蓝筹股的表现明显强于赛道股，但蓝筹股也只能勉强维持主板指数的震荡整理局面，并不足以推动大盘发起整体性的反攻，而近期下跌的主力赛道股仍未出现明确的企稳信号，尤其是核心的锂电板块面临新一轮的破位风险，这种严重的分化局面也制约了市场的反弹强度。总体而言这种分化状态目前仍将持续，在观察赛道股何时能够止跌的同时还必须注意蓝筹股是否有补跌风险。
昨天我谈到一个问题，就是为什么很多赛道板块明明一季度业绩相当亮眼，但股价却依然跌跌不休，这应该是很多投资者都会感到困惑的问题，其实就是预期变了，但必须清楚，这个预期不是说我们某个投资者怎么想的，而是市场整体对于行业前景的判断，说的简单点：不要你以为，要市场以为才行。以锂电行业为例现在市场开始担忧行业竞争加剧、实际需求不足、局部产能过剩的风险，就是说市场担心虽然行业整体的发展前景虽然不错，市场总体规模可能继续扩大，但在具体的细分方向上可能面临更加激烈的竞争甚至产能过剩，其实这并非杞人忧天，例如在技术壁垒较低的磷酸铁产能方面，已经有多家上市公司介入并将很快形成较大规模的产能，这必然会加剧市场竞争，那么行业能否维持去年以来的高利润水平就有很大疑问了，如果一两个人这么想问题也不大，但如果市场整体尤其是主流机构对此达成共识，那么做出的选择就必然是及时兑现了。
同样的思路可以看一下今年表现最好的行业之一：猪肉板块，明明板块去年下半年已经陷入全面亏损，今年一季度甚至可能出现历史纪录规模的巨大亏损，然而板块表现却异常强劲，顶着巨额亏损反而不断上涨，原因其实也很简单，就是因为主力资金认为这样的全行业亏损已经是景气度低谷，并且很可能在下半年就走出低谷进入盈利爆发期，这样的共识使得资金不断推动行业个股走强。必须要指出的是，这种预期也许未必能准确兑现，比如到了下半年猪肉价格可能依然比较低迷，但在这之前由市场预期推动的股价上涨已经实实在在发生了。还有一点就是业绩爆发式增长对于股价的推动作用也是有边缘效应的，比如一支股的业绩突然暴增了一倍，可能股价会出现2、3倍的上涨，但是如果这支股的业绩暴增了10倍，那么股价却很难出现20、30倍的上涨，最近两年以来在不少新冠检测以及强周期股上都可以看到类似的例子，短短一两年时间里有不少相关公司股价涨了10倍，但在这样的基础上，即使业绩继续增长，股价也很难再拓展向上的空间了，反而业绩增速稍有下降就会带来很大的回调压力，说到这里对一季度业绩爆表的锂矿公司却持续下跌就不应该感到太不理解了吧？
从目前的情况来看主流资金已经开始摆脱了1季度的摇摆态度，更加明确的向低位、低估值和政策利好预期的蓝筹板块集中，同时正在持续抛售去年被热炒的核心赛道板块，这对于市场来说其实并不是坏事，因为市场有了比较明确的方向，预计周五大盘延续分化反弹走势，仍应注意创业板的企稳情况，并观察指数的强弱差异和同步性，不可盲目抄底下跌趋势明显的赛道股。我自己今天进行了多笔回补加仓，目前仓位130%（40%融资买入）。
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