作者：杨雷，编辑：小市妹
3月17日，中药板块集体大涨，20家公司涨逾5%，上海凯宝（300039）、红日药业（300026）等涨停。
消息上，上海凯宝、红日药业、步长制药等药企旗下产品列入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》。
因股价前期滞涨、品牌中药掀起涨价潮，在去年12月份，中药板块指数短短1个月大涨22.87%，走出了一波行情。进入2022年，中药板块在1月单月回调14.2%后，在2月份和3月份再次走强。
支撑中药板块的逻辑包括政策驱动、市场前景广阔。
政策方面，今年两会政府工作报告中提到“坚持中西医并重，加大中医药振兴发展支持力度”。卫健委召开的会议也提到“要推进中医药传承创新发展”。
市场前景方面，截至2020年，国内中医药行业市场规模为2.8万亿元，年复合增长率逾14%。据预测，到2025年市场规模将超过4万亿。
回到上市公司层面，上海凯宝、红日药业、步长制药三家公司的共同特征是：近年业绩起伏不定，但在某一细分领域具有竞争力。
上海凯宝旗下的痰热清注射液已被列入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》。该产品是公司的主营产品，曾在“人禽流感”“甲型H1N1流感”“甲型H7N9流感”“儿童手足口病”“登革热”“埃博拉”“中东呼吸综合征”等重大疫情防控中均被列为临床指南或诊疗方案用药。
上海凯宝存在产品
为了弥补短板，该公司也在加快推进在研品种开发。截至去年上半年，公司旗下的丁桂油软胶囊、疏风止痛胶囊、花丹安神合剂处于III期临床研究；优欣定胶囊、双翘感冒颗粒、保肺颗粒处于II期临床研究。
业绩方面，上海凯宝自2014年归母净利润达到3.52亿后，业绩一路下滑，于2020年降至1.06亿。
红日药业旗下的血必净注射液已被列入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》。截至2021年前三季度，血必净注射液实现营收4.14亿元，占公司营收比重低于8%。
红日药业主要营收来自药配方颗粒及饮片业务，截至2020年年末占公司营收比
该公司旗下北京康仁堂药业与华润三九等六家药企在
业绩方面，红日药业自2016年归母净利润达到6.59亿元后，再也未能创下业绩新高。特别是在2018年，该公司归母净利润下滑至2.108亿元，同比下降53.23%。2020年，公司归母净利润重返5亿元以上。
步长制药（603858）旗下的宣肺败毒颗粒已被列入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》，目前销售金额逾766万元。
步长制药属于心脑血管用药领域龙头企业，旗下三个独家专利品种分别是脑心通胶囊、丹红注射液、稳心颗粒。截至2019年，上述三款产品在心脑血管中成药市场中排名前20位。
业绩方面，步长制药自2015年归母净利润达到35.37亿元后，业绩多年停滞不前，从2016年至2020年，归母净利润一直低于20亿元。
中药企业的护城河包括品牌价值、盈利能力强（高毛利）、具有绝密或保密配方、业绩稳定性强。而在这个万亿市场中，目前真正发展成行业巨头的仅为片仔癀等少数企业。
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